2025 ha sido el año en el que el mercado ha puesto en duda la hegemonía del dólar como moneda de referencia y valor refugio a nivel global. Aunque los analistas no creen que la divisa americana haya perdido ya su estatus como campeón mundial, el castigo sí que ha sido notable y podría agravarse el año que viene, a la vista de los comentarios de los expertos. Por lo pronto, en el conjunto del año ya ha caído un 13,6% frente al euro , dejando la moneda única como gran ganador de la crisis del dólar. Esta es su mayor caída desde 2017, cuando el euro se revalorizó algo más de un 14% frente al billete verde. Y que el dólar vaya a la baja y el euro al alza tiene su razón de ser en las políticas del presidente estadounidense , Donald Trump: amenazas de acabar con la independencia de la Reserva Federal, la guerra arancelaria...Noticia Relacionada estandar Si Ferrovial alcanza el Nasdaq 100 y se pone en el foco de los grandes inversores dos años después de salir de España Bruno Pérez Su incorporación al que es considerado como el segundo índice más relevante del mercado de capitales de EE.UU., tras el S&P 500, le abre las puertas de 200 grandes vehículos de inversiónYa en los meses de abril y mayo los grandes bancos de inversión y gestoras de fondos, como por ejemplo JP Morgan o Goldman Sachs , alertaban al mercado de las dudas que les generaba el dólar como moneda refugio porque EE.UU. se había vuelto un país poco predecible. Y apuntaban al euro como alternativa. Esa idea se ha ido consolidando, aunque colocar a la moneda del Viejo Continente en la cúspide global todavía es algo difícil de ver incluso para los analistas. En estos momentos, el cambio está a 1,175 dólares por cada euro . El año 2024 acabó en 1,035 dólares, y esto casi que actúa como un mínimo para el ejercicio actual. En septiembre, el dólar sufrió su peor comportamiento al cambiarse a 1,1919 frente al euro, para terminar el año ahora con algo menos de castigo. Claudio Wewel, estratega de divisas de J. Safra Sarasin Sustainable AM, indica que « el dólar estadounidense se debilitó considerablemente en 2025 , desafiando las expectativas de fortaleza bajo las políticas proteccionistas del presidente Trump. Los mercados se vieron alterados por las amenazas arancelarias, los posibles impuestos sobre las tenencias de bonos del Tesoro estadounidense por parte de extranjeros y los intentos de socavar la independencia de la Reserva Federal , lo que llevó a los inversores a protegerse contra la devaluación del dólar». Esa protección de la que habla ha recaído en el euro, donde una política monetaria con tipos más bajos frente a su homólogo americano ha favorecido el precio de la moneda única. Ante esta situación, con Trump ahondando en la incertidumbre global, desde esta gestora prevén «que el dólar siga bajo presión en 2026».1,175 dólares por cada euro Este es el cambio actual entre ambas divisas. Una caída del 13,6% para el billete verde.Amar Reganti, estratega de renta fija en Wellington Management, comenta además que la debilidad del billete verde incide también en la calidad crediticia de Estados Unidos, ya que, en gran medida, lo que provoca es que salga mucho capital del país a otras zonas del mundo, especialmente hacia Europa que es el gran beneficiado. «El estancamiento de su rentabilidad podría ser una señal de que el excepcionalismo estadounidense se está desvaneciendo, lo que pondría en riesgo su estatus histórico como activo refugio . Esta divisa ha sido durante mucho tiempo la principal moneda de reserva mundial, utilizada para fijar precios y liquidar transacciones internacionales en materias primas y una amplia gama de productos. Si el dólar perdiera este estatus, se produciría un deterioro estructural que afectaría a las estrategias de cobertura de divisas de las carteras y aceleraría la rotación fuera de los activos de riesgo estadounidenses, como la renta variable, al tiempo que modificaría de forma sustancial el nivel de vida de la economía real dentro de Estados Unidos», añade este analistas.Precisamente, en el Banco Central Europeo (BCE) siguen muy cerca la comparación euro-dólar por esa pérdida de hegemonía de la divisa americana. En el intento que hay ahora en el Viejo Continente por ganar relevancia global y soberanía propia, la idea de que euro tenga un peso más elevado como moneda es algo que gusta, y mucho, en Fráncfort. 2026 podría ser el año de la confirmación de ese posible vuelco, aunque solo sea en parte.