Las Letras del Tesoro han seguido llamando la atención de los inversores durante este 2025, aunque con rentabilidades más bajas o moderadas que las cosechadas en el 'boom' por estos papeles en el año 2023.Las Letras del Tesoro son valores de renta fija que no pagan un interés periódico y su rentabilidad se calcula como la diferencia entre el precio de adquisición y el valor nominal o precio de amortización de la letra.El calendario de Letras del Tesoro 2026Como es habitual, en 2026, los dos primeros martes de cada mes habrá subasta de Letras del Tesoro . Las dos primeras subastas de 2026 serán el 13 de enero (a seis y doce meses) y el 20 de enero (a tres y nueve meses).El Tesoro Público, organismo dependiente del Ministerio de Economía, aún no ha desvelado cuál es el calendario de las subastas del 2026 . No obstante, sabiendo que se producen el primer y el segundo martes es posible dilucidar las fechas para el próximo año, aunque estas pueden ser susceptibles de cambios por la presencia de festivos u otras circunstancias.El calendario provisional de subastas de Letras del Tesoro en 2026 13 de enero: seis y doce meses 20 de enero: tres y nueve meses 3 de febrero: seis y doce meses 10 de febrero: tres y nueve meses 3 de marzo: seis y doce meses 10 de marzo: tres y nueve meses 7 de abril: seis y doce meses 14 de abril: tres y nueve meses 5 de mayo: seis y doce meses 12 de mayo: tres y nueve meses 2 de junio: seis y doce meses 9 de junio: tres y nueve meses 7 de julio: seis y doce meses 14 de julio: tres y nueve meses 4 de agosto: seis y doce meses 11 de agosto: tres y nueve meses 1 de septiembre: seis y doce meses 8 de septiembre: tres y nueve meses 6 de octubre: seis y doce meses 13 de octubre: tres y nueve meses 3 de noviembre: seis y doce meses 10 de noviembre: tres y nueve meses 1 de diciembre: seis y doce meses 15 de diciembre: tres y nueve mesesLa rentabilidad de las Letras del Tesoro durante 2025Las últimas subastas de Letras del Tesoro celebradas en el mes de diciembre dejaron rentabilidades de 1,968% a seis meses y de 2,004% a doce meses. Por otro lado, en l etras a tres y nueve meses el interés marginal fue de 1,999% y de 2,016%, respectivamente.A continuación, puedes consultar todas las rentabilidades obtenidas durante el año que termina:Como se puede apreciar en el gráfico, las rentabilidades han decrecido durante todo el año . En enero, comenzaron siendo superiores al 2%, unos niveles a los que han empezado a recuperar en los últimos meses del año.En 2025, el Tesoro Público aumentó su previsión de necesidades de financiación en 5.000 millones, pasando de los 55.000 de 2024 a los 60.000. Esto se debió a la necesidad de dar respuesta de reconstrucción y concesión de ayudas tras la dana que afectó a Valencia y a otras localidades de Castilla-La Mancha en octubre.