2026 ABD Merkez Bankası için hem yeni bir Fed Başkanı hem de olası faiz indirimlerinin şekillendireceği bir yıl olacak. Fed komitesinin ülkedeki, enflasyon ve istihdam verilerine bağlı olarak faizleri temkinli fakat kademeli şekilde düşüreceği tahmin ediliyor.

---

01 Aralık 2025, 11:40 Güncelleme: 01 Aralık 2025, 11:49

ABD’de 2026’nın yeni bir Fed Başkanı ve Federal Açık Piyasa Komitesi’nin sekiz planlı toplantısı boyunca faiz oranlarında kısa vadeli bir düşüşle birlikte gelmesi bekleniyor. Fed’in 2025’te 10 Aralık’ta bir planlı kararı daha bulunuyor. O toplantıda faizler daha aşağı çekilebilir veya sabit tutulabilir.

Fed’in faiz kararlarından ne bekleniyor?

Fed aralık toplantısında faiz indirimi yaparsa, indirimlerin büyük bölümü 2026’nın ilk yarısında devam edebilir. Yetkillerin 2026 için kendi faiz projeksiyonları ise biraz daha mütevazı; çoğu tahminde faizlerin yüzde 3’ün üzerinde kalacağı öngörülüyor. Ancak bu projeksiyonlar en son eylül ayında güncellenmişti ve aralık ayında tekrar gözden geçirilecek.

Fed komitesi geçmişte ekonomik acil durumlarda yaptığı gibi dilediği zaman faiz oranlarını belirleyebilir. Ancak tipik bir yılda faiz kararlarını sekiz planlı toplantı doğrultusunda veriyor. 2026 için bu kararlar şu tarihlerde alınacak: 28 Ocak, 18 Mart, 28 Nisan, 17 Haziran, 29 Temmuz, 16 Eylül, 28 Ekim ve 9 Aralık. Komite, mart ayından başlayarak her iki toplantıda bir Ekonomik Projeksiyon Özetini güncelleyecek.

Yeni Fed başkanı

ABD Başkanı Donald Trump’ın, 2026’da göreve başlayacak ve düşük faiz isteğini destekleyen bir Fed Başkanı adayı göstermesi bekleniyor. Kalshi gibi tahmin piyasaları, şu anda Kevin Hassett’i en olası aday olarak görüyor. Bu durum 2026’da faizlerin daha da düşmesi yönündeki ivmeyi artırabilir. Örneğin Trump, 2025 sırasında Stephen Miran’ı atamıştı ve Miran şimdiye kadar agresif faiz indirimlerinden yana oy kullanma konusunda tutarlı davrandı. Ancak yeni bir Fed Başkanı beklentisine rağmen, komitenin bileşimi önceki yıllara büyük ölçüde benzer kalacak. Bu da para politikasının yeni başkan nedeniyle çok fazla değişmeyebileceği anlamına geliyor.

Ekonomik veriler

Elbette nihayetinde Fed’in karar süreci öncelikle ekonomik verilere bağlı olacak. Şimdilik ABD’de enflasyon Fed’in yıllık yüzde 2’lik hedefinin biraz üzerinde, fakat dramatik şekilde değil. İşsizlik ise yükseliyor ancak henüz alarm verecek bir hızda olmayabilir. Bu ortamda komite faizleri ölçülü bir hızda indirmeye devam edebilir. Ancak işsizlik keskin şekilde artarsa, Fed faiz indirimlerinde daha agresif davranabilir. Aynı şekilde, enflasyon beklenmedik biçimde yükselirse komite faiz ayarlamalarında daha temkinli olabilir ancak bu senaryo daha az olası görünüyor.