ABD’de Başkan Trump'ın gümrük vergileri ve federal hükümete sert kararlarının daha derin bir çöküşe, hatta resesyona yol açıp açmayacağı sorusu gündemde. Piyasa uzmanları uzun vadeli yatırımcılara sakin kalmalarını tavsiye ediyor.

---

14 Mart 2025, 12:12 Güncelleme: 14 Mart 2025, 17:18

ABD’de son üç hafta borsa için kötü geçmiş olsa da kıdemli varlık yöneticileri uzun vadeli yatırımcılara panik yapmamalarını söylüyor. Haberlerde düzenli olarak endişe verici başlıklar yer alırken bu tavsiyelere kulak vermek zor olabilir. S&P 500 endeksinin 19 Şubat'ta tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasından iki gün sonra, hedge fonu milyarderi Steve Cohen, borsada “önemli bir düzeltme” görmenin kendisini şaşırtmayacağı yönünde ileri görüşlü bir tahminde bulunarak ek vergi çağrısı yaptı. Bu hafta salı günü JPMorgan ekonomistleri bu yıl için resesyon riski tahminlerini yüzde 30'dan yüzde 40'a yükseltti. S&P 500 en yüksek seviyesinden yüzde 9 düştü ve daha da düşecek gibi görünüyor.

“Önemli olan ani satış yapmamak”

Ancak tarih değişikliklerin genellikle yatırımcıların beklediğinden çok daha hızlı gerçekleştiğini gösteriyor. Daha geçen yıl, temmuz ve ağustos aylarında hisse senetleri üç hafta içinde yüzde 8,5 değer kaybettiğinde, bu kayıplar bir ay içinde silindi. Aynı durum S&P 500'ün Temmuz-Ekim 2023 arasında gerçekleşen son yüzde 10'luk değişimi için de geçerli. Aslında, 87 milyar dolarlık varlığı yöneten CIBC Private Wealth U.S.'nin eş yatırım müdürü Dave Donabedian, firmasının gümrük tarifelerinin körüklediği mevcut düşüşlerden çok daha önemli gerçek krizleri araştırdığını söylüyor: Savaş veya Covid-19 daha büyük şoklardı. Donabedian, “Geçmişteki olayların yaklaşık üçte ikisinde S&P 500'ün şoktan sonra kaybettiği her şeyi bir ay içinde geri aldığını görüyorsunuz. Önemli olan ani satış yapmamaktır ve son bir hafta içinde bu tür konuşmalar yaptık” dedi. 

Mevcut borsa düşüşünün başlıca sorumlusu, Başkan Donald Trump'ın Çin, Kanada ve Meksika'dan yapılan ithalata gümrük vergisi getirmesinin yarattığı belirsizlik. Trump gümrük vergilerini ilk olarak 3 Şubat'tan önceki hafta sonu açıkladı ancak piyasa o gün yüzde 2 düşüşle açılınca, rotasını değiştirerek Meksika ve Kanada'ya ABD ile sınırlarını güvence altına almak için verdikleri tavizlerin ardından 30 günlük geçici bir erteleme tanıdı.

Dalgalanmalar yatırımcı tedirginliğini artırıyor

Trump'ın gümrük vergilerinin 4 Mart'ta yürürlüğe girmesine izin vermesiyle bu duraklama sona erdi ancak kısa süre sonra ilk döneminde imzaladığı bir ticaret anlaşmasına tabi bazı mallar için muafiyetler çıkardı. O tarihten bu yana yatırımcılar Trump'ın borsaya yönelik alışılmadık ilgisizliği karşısında giderek daha fazla dehşete düştüler; Trump geçen hafta perşembe günü gazetecilere “Piyasaya bakmadığını” söyledi. Bu hafta, Kanada'dan ithal edilen çelik ve alüminyum üzerindeki gümrük vergilerini yüzde 50'ye çıkarma tehdidini geri çekti ancak herhangi bir yabancı ülkeden gönderilen bu metaller için yüzde 25'lik bir ücret ekledi ve bu da Avrupa Birliği'nin ABD ithalatına misilleme tarifeleri uygulamasına yol açtı. Bu dalgalanma yatırımcıların tedirginliğini daha da artırıyor.