ABD, stabilcoin düzenlemesiyle hem finansal mimariyi hem de küresel para gücünü yeniden şekillendiriyor.

---

Şant Manukyan “İş Yatırım Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı"

06 Ağustos 2025, 08:00

Ticaret savaşları gündemi meşgul etmeye devam ederken ABD’de çok önemli olabilecek bir teklif olan “Genius Act” yasalaştı. Yasa stabilcoin piyasasını düzenliyor. Yani stabilcoin (stablecoin) ihraç edebilecek kurumlar, yükümlülükleri, stabilcoin’lerin yapısı ve iflas durumunda tarafların hakları artık netleşmiş durumda. Bildiğiniz üzere stabilcoin’ler ağırlıklı olarak kısa vadeli ABD hazine bonoları ile eşleştirilen dijital dolar olarak tanımlanıyor. Yani 1 dolarlık stabilcoin aldığınızda karşılık olarak 1 dolarlık ABD bonosu olmalı. 

Fiyat para sisteminde paranın karşılıksız olması eleştirilerini okuyanlar için bu önemli bir değişiklik olsa da aslında 1860’larda var olan bir uygulamaya bakıyoruz. 1863 öncesi dönem ABD’de serbest bankacılık dönemi olarak bilinir. Ve o dönemde her bankanın kendi parasını ihraç etme yetkisi vardı. Bu durum elbette sık sık krizlerle sonuçlanıyordu. 1863 yılında hem iç savaşı fonlama ihtiyacı hem de yaşanan krizler neticesinde hükümet bankaları ihraç ettikleri para kadar devlet tahvili almaya zorladı. Bugün aynı stratejinin daha teknolojik haline şahit oluyoruz. 

---