UBS’in yayımladığı son analiz, 2025 yılı başından bu yana ABD’de uygulanan gümrük tarifelerinin dünya ekonomisi üzerinde önemli bir baskı yarattığını ortaya koydu. Analistler, ticaret politikalarındaki belirsizliğin yatırımcıları tedirgin ettiğine dikkat çekti.

---

07 Temmuz 2025, 14:34

ABD Başkanı Donald Trump’ın yılın ilk aylarında devreye aldığı cezalandırıcı "karşılıklı" tarifelere verilen geçici duraklama 9 Temmuz’da sona erecek. Bu gelişme, önümüzdeki haftalarda vergilerin nasıl şekilleneceği konusundaki soru işaretlerini artırıyor.

Şu anda geçerli olan yüzde 10’luk temel tarife, bazı özel durumlarda yüzde 70’e kadar çıkabiliyor. Trump, yakın zamanda ticaret ortaklarına yeni vergi oranlarını bildiren resmi yazılar gönderileceğini açıkladı. Ancak Beyaz Saray yetkilileri, bu yeni oranların 1 Ağustos’tan önce yürürlüğe girmeyeceğini, dolayısıyla ülkelerin anlaşma yapması için hâlâ zaman bulunduğunu belirtti.

Yeni anlaşmalar masada olabilir

Trump, bazı ülkelerle önümüzdeki günlerde yeni ticaret anlaşmaları açıklanabileceğini iddia etti. Daha önce Birleşik Krallık ve Vietnam’la ön mutabakatlara varıldığını, Çin’le de bir ticaret ateşkesi sağlandığını duyurmuştu.

İthalat vergilerinde artış sürüyor

UBS’in verilerine göre, tarifeler henüz tam anlamıyla devreye girmemiş olsa da ABD'nin ortalama ithalat vergisi yüzde 16’ya yükselmiş durumda. Bu oran, yılın başına göre yaklaşık yüzde 2’lik bir artışa işaret ediyor. Analistler, bunun ABD’li ithalatçılar için yıllık yaklaşık 500 milyar dolarlık ek vergi yükü anlamına geldiğini vurguluyor.

Ekonomik göstergelerde bozulma hızlandı

UBS, küresel ekonomik verilerin Mayıs ayında kötüleşmeye başladığını ve bu kötüleşmenin toparlanma işaretlerinden daha hızlı gerçekleştiğini bildirdi. Bu durumun, Trump’ın nisan ayındaki "Kurtuluş Günü" tarifelerini açıklamadan önce şirketlerin siparişlerini erkene çekmesinden kaynaklanan geçici talep artışının sona ermesiyle ilgili olduğu düşünülüyor.

Belirsizlik büyümeyi gölgeliyor

UBS analistleri, "Tarife beklentisi, talebin öne çekilmesine neden oldu; bu da sonraki dönemlerde daha zayıf bir büyümeye zemin hazırlayabilir. Ancak mevcut ortalamalar, belirsizliklerin ve ticaret engellerinin tüketiciler ile işletmeler üzerindeki etkisini tam olarak yansıtmayabilir" değerlendirmesinde bulundu.

---