Bir zamanlar güvenli liman olarak saklanan altın, artık Asya’daki aile ofisleri için yüksek getirili ticari bir araç. Küresel belirsizlikler, fiziksel altın zincirini yeniden karlı hale getiriyor.

---

13 Ağustos 2025, 08:00 Güncelleme: 13 Ağustos 2025, 10:55

Asya’daki ultra zengin çevrelerde bazı aile ofisleri artık aracıları devre dışı bırakıyor ve doğrudan altın işine giriyor. Fiziki altını finanse ediyor, taşıyor ve tüccarlar gibi alım satımını yapıyorlar. Örneğin, Hong Kong’daki bir mücevherat şirketinin eski başkanı tarafından yönetilen çok aileli yatırım ofisi Cavendish Investment, bu yıl portföyünün yaklaşık üçte birini fiziksel altın ticaretine ayırıyor; endeks fonlarının ve kasa yatırımlarının bir adım ötesine geçiyor. Değerli maden satıcıları J. Rotbart & Co. ve Goldstrom da bölgedeki ultra zengin ailelerle altın ticareti yapıyor.

Cavendish, Kenya ve Afrika’nın diğer bölgelerindeki küçük ölçekli madenlerden altın tedarik ediyor, bunu Hong Kong’a uçuruyor, rafine ettiriyor ve Asya genelinde varlıklı müşterilere ya da stratejik Çinli alıcılara piyasa fiyatından satıyor. Kulağa 19. yüzyıldan kalma bir ticaret modeli gibi geliyorsa, oldukça yakın. “Bu şu anda bir satıcı piyasası” diyen Cavendish’in yönetici ortağı Jean-Sebastien Jacquetin, firmanın yönetilen toplam varlıklarını ya da bu anlaşmalara ayırdığı meblağı açıklamayı reddetti. Bloomberg’e konuşan Jacquetin, “Bu fırsattan yararlanmak için yaklaşık bir yıllık bir pencereye sahip olduğumuza inanıyoruz” dedi.

Korunma aracı

Ultra yüksek net servete sahip yatırımcılar arasında altın her zaman daha riskli yatırımlara karşı pasif bir korunma aracı olarak görülmüştü. Ancak savaşlar, enflasyon ve merkez bankalarının hataları kalıcı hale gelmişken, altına olan talep patladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın süregelen tarife politikaları kapsamında altının durumuna dair belirsizlik, piyasayı son günlerde yeni bir kargaşaya sürükledi. Pazartesi günü Trump, sosyal medyada altın ithalatının ABD tarifelerine tabi olmayacağını belirtti ancak Beyaz Saray resmi bir politika güncellemesi yayımlamadığı için piyasa hâlâ tedirgin.

Asyalı varlıklı yatırımcılar altına güçlü ilgi gösteriyor. HSBC’nin 2025 tarihli bir anketine göre Hong Kong’daki yatırımcılar bir yıl içinde altına ayırdıkları payı ikiye katladı. Çin anakarasında da dramatik bir değişim yaşandı. Portföylerdeki altın oranı bir yıl öncesine kıyasla yüzde 7’den yüzde 15’e çıktı. Anket, 12 pazarda 10 binden fazla varlıklı yatırımcıyla yapıldı. Değerli maden komisyoncusu J. Rotbart & Co.’nun kurucusu ve yöneticisi Joshua Rotbart, “Asyalı aileler altını, Batılılara kıyasla çok daha derinlemesine anlıyor çünkü altın bu kültürlerde uzun süredir önemli bir yer tutuyor. Bu yatırımı bir iş modeli olarak değerlendirmeleri gerektiğini biliyorlar” diye konuştu.