Avrupalı otomobil üreticileri, 2025 yılında bir dizi kar uyarısının ardından, maliyet kesintileri ve yeni planları sayesinde analistlerin kar tahminlerini yükseltmesiyle, gelecek yıl toparlanmaya yaklaşıyor. Stoxx Europe 600 otomotiv endeksi, 2026 ve 2027 yıllarında hisse başına kazançta keskin bir toparlanma bekliyor.

---

04 Kasım 2025, 11:27

Avrupalı otomobil üreticileri, 2025 boyunca gelen bir dizi kar uyarısının ardından, maliyet kesintileri ve yeniden yapılanma planlarının analistlerin kazanç tahminlerini yükseltmesine yol açmasıyla, gelecek yıl toparlanmaya biraz daha yaklaşmış görünüyor. Bloomberg Intelligence (BI) verilerine göre Stoxx Europe 600 otomotiv endeksi 2026 ve 2027’de hisse başına kazançta keskin bir toparlanmaya hazırlanıyor. BI stratejisti Laurent Douillet’ye göre yeni elektrikli araç teşvikleri, maliyet önlemleri ve stratejik yenilenmelerin görünümü iyileştirmesiyle, bu yıl sektör kazançları açısından “muhtemelen dip nokta” olacak.

Otomobil üreticilerinin karları, 2025’te hem içsel aksaklıklar hem de dışsal sorunlarla mücadele ederken birden fazla cephede darbe aldı. Bunlar arasında ABD tarifeleri, Çin’deki zayıf talep, Çinli otomobil üreticilerinin agresif rekabeti ve elektrikli araç pazarındaki yavaşlama yer alıyor.

Bu yıl karşılaşılan zorluklar

Lüks otomobil üreticisi Porsche, elektrikli araç hedeflerini küçültmeye karar vererek bu yıl kılavuzunu dört kez düşürdü. Jeep’in sahibi Stellantis NV, ürün yelpazesini ayarlayıp ABD’de üretimi yeniden yönlendirdikçe milyarlarca euroluk tek seferlik gider yazdı. Renault ise Nissan’daki payına ilişkin muhasebe değişikliği nedeniyle 9,5 milyar euroluk (10,9 milyar dolar) bir kayıp açıkladı.

Daha yakın zamanda, Hollanda ile Çin arasındaki siyasi anlaşmazlıkta sıkışan yonga üreticisi Nexperia BV’den gelen kritik bileşenlerin kıtlığı, ek bir zorluk yarattı. Sadece geçen hafta Volkswagen AG, mali hedeflerinin gerçekleşmesinin yarı iletken arzının devamına bağlı olduğunu belirterek, Almanya’daki fabrikalarını sadece bir hafta çalıştırabilecek kadar çiplerinin kaldığını açıkladı. Citigroup analisti Ross MacDonald, “Genel olarak otomobil üretimi, en yavaş bileşenin hızında ilerleyebilir” dedi. Nexperia sorununun yılın dördüncü çeyreğinde otomobil üretiminde daha fazla aksaklığa yol açabileceğini de ekledi.

Bu zorluklar, sektörün geniş Avrupa endeksinin gerisinde kalmasına neden oldu. BI’dan Douillet’ye göre sektör için ABD ve Çin gibi kilit pazarlarda süregelen zayıflık sinyalleri ve halan “kırılgan” olan temellerle birlikte zorluklar devam ediyor.