Lüks dünyasının en etkili ismi Bernard Arnault, servetinin erimesi ve LVMH grubunun yaşadığı sıkıntılarla son yılların en zorlu dönemini geçiriyor. Bir zamanlar dünyanın en zengin kişisi olan Fransız milyarder, sadece Haziran ayında 5 milyar euro kaybetti ve Forbes listesinde 6. sıradan 9.’luğa geriledi. Analistlere göre bu düşüş, LVMH tarihinin en büyük kriziyle karşı karşıya olduğunun işareti.

---

05 Temmuz 2025, 10:20

LVMH’nin 2024 sonuçları, şirketin en güçlü segmentlerinde sert gerilemelere işaret ediyor. Şampanya ve diğer içkilerde yüzde 26, saat ve mücevherlerde yüzde 19, moda ve deri ürünlerinde ise yüzde 6'lık düşüş kaydedildi. Bu gerileme özellikle Çin'deki talep kaybına bağlanıyor. Çinli genç tüketiciler arasında artan “lüks utandırma” algısı şatafatlı markalardan uzak durma eğilimini artırıyor.

Şirketin net karı yüzde 17 azalırken, bu düşüş LVMH hisselerinin Euronext borsasında yüzde 16’dan fazla değer kaybetmesine ve yaklaşık 80 milyar euro piyasa değeri silinmesine yol açtı.

ABD tarifeleri, vergi baskısı ve teknolojik rekabet

Fransa’daki artan vergi tartışmalarına ABD’nin ithalat tarifeleri de eklenince Arnault’un üzerindeki baskı iyice arttı. Donald Trump’ın Avrupa ürünlerine yönelik vergi tehditleri, şirketin 800 milyon euroya kadar zarar etmesine yol açabilir. Arnault’un Trump ile olan uzun yıllara dayalı kişisel ilişkisi bu gerginliği azaltmaya yetmedi.

Bu sırada teknoloji milyarderleri borsadaki yapay zeka destekli ralliyle servetlerini artırıyor. Elon Musk, Larry Ellison, Jeff Bezos ve Mark Zuckerberg’in varlıkları 2025’te milyarlarca dolar büyürken, Arnault’nun serveti 138 milyar dolara gerileyerek rekabetin gerisinde kaldı.

Şirket içi krizler: Dior ve Moët Hennessy zayıf halkalar

LVMH'nin iki önemli markası Dior ve Moët Hennessy, grubun en büyük sorun kaynakları arasında yer alıyor. Dior, yüksek fiyatlar ve düşen satışlar nedeniyle zor günler geçiriyor. Ayrıca markanın İtalya’daki taşeron firmalarla yaşadığı yasa dışı işçi çalıştırma iddiaları, kurumsal imajı zedeledi.

Moët Hennessy ise Çin ve ABD’deki satış kayıpları, CEO değişimi ve yüzde 13’lük iş gücü kesintisiyle zor bir süreçten geçiyor. Şirketin, 2023’te ortak olduğu Diageo ile geleceği de belirsizliğe sürüklenmiş durumda.

Aile içi rekabet yatırımcıyı endişelendiriyor

LVMH’nin başında 36 yıldır bulunan Bernard Arnault, yaşına rağmen görevini bırakma niyetinde değil. CEO yaş sınırının 85’e çıkarılmasıyla bu pozisyonda daha uzun süre kalacağı anlaşılıyor. Ancak net bir halefiyet planının olmaması, yatırımcıların endişelerini artırıyor.