Dünyanın en büyük madencilik şirketi BHP, rakibi Anglo American ile Kanadalı Teck Resources arasındaki birleşmeyi engellemek amacıyla yaptığı son girişimi sonlandırdığını duyurdu.

BHP Group, Anglo American Plc'ye yönelik yeni devralma yaklaşımından vazgeçerek, dünyanın en büyük madencilik şirketinin, daha küçük rakibi ile Kanadalı Teck Resources Ltd. arasındaki planlanan birleşmeyi engellemek amacıyla yaptığı beklenmedik ve kısa süreli girişimi sonlandırdı.

BHP pazartesi günü Anglo ile ön görüşmeler yaptığını doğruladı ancak şu anda iki şirketin birleşmesini artık değerlendirmediklerini ve kendi mevcut portföyüne odaklanacaklarını bildirdi.

Düzenleyici kurum açıklaması, geçen yıl Anglo için yaptığı teklif başarısızlıkla sonuçlanan BHP'nin son günlerde yeni bir girişimde bulunduğuna dair pazar günü yayımlanan Bloomberg News haberinin ardından geldi. Konuya yakın kaynaklara göre, teklifi inceleyen ve bunun Teck ile yapılacak birleşmeden daha üstün olmadığına karar veren Anglo, bu yeni yaklaşımı reddetti.

Bakır piyasasında rekabet kızışıyor

BHP'nin yeniden canlanan ilgisi, arzın azaldığı ve dünyanın elektrifikasyonuyla talebin artmasının beklendiği bakır başta olmak üzere, ölçek ve büyüme kazanmaya istekli bir sektördeki baskılara işaret ediyor. Madencilik devinin bu girişimi, iki köklü ve bakır zengini hedef olan Anglo ve Teck hissedarlarının, 60 milyar doların üzerinde değere sahip bir şirket oluşturacak kendi anlaşmalarını oylamalarından sadece haftalar önce geldi.

Yatırımcıların girişimi ve ardından gelen vazgeçme haberini fiyatlamasıyla BHP hisseleri pazartesi günü Sidney'de yüzde 1,3'e kadar yükseldikten sonra kazançlarının çoğunu geri verdi. Hisse senedi kapanıştan hemen önce yüzde 0,1 yukarıdaydı.

Hissedarlar şaşkınlık yaşadı

BHP hissesini elinde bulunduran Terra Capital'in Araştırma Başkanı Dylan Kelly, BHP'nin Anglo için bir girişimde daha bulunduğunun ortaya çıkmasının bazı hissedarları şaşırttığını, zira Üst Yönetici (CEO) Mike Henry'nin son devralma girişiminden bu yana geçen ayları şirketin mevcut varlıklarına odaklandığını teyit ederek geçirdiğini belirtti. Kelly, "Bunun yeni stratejileri için ne anlama geldiğine dair pek çok soru işareti var" değerlendirmesini yaptı.

Kaliteli ve uzun ömürlü varlıklara sahip bakır madencilerinin nadir bulunması ve birçoğunun operasyonel sorunları olsa da yatırımcılar nezdinde gelecekteki büyüme için değer taşıdıkları düşüncesi, bu şirketleri pahalı hale getiriyor.

BHP hisselerini elinde bulunduran Van Eck Associates Corp.'un Sidney merkezli Yatırım ve Sermaye Piyasaları Başkan Yardımcısı Jamie Hannah, BHP'nin Anglo'yu satın almak için iki yıl içinde yaptığı ikinci girişimin, mevcut ortamda bakır alanında birleşme ve satın alma yapmanın zorluğunu gösterdiğini söyledi. Hannah, "Bu yaklaşımın bir başarısızlık olduğunu düşünmüyorum. Mike Henry sadece zor bir piyasada zor anlaşmalar yapmaya çalışıyor. Bu her zaman zor olacaktı" ifadelerini kullandı.

Daha sade bir plan sunulmuştu

Kaynaklar, BHP'nin 2024'teki önceki teklifinin Anglo'nun kısmen bölünmesini gerektirdiğini, son planın ise daha basit bir şekilde kurgulandığını belirtti. Anglo o tarihten bu yana Güney Afrika platin işinden çıktı ve bu durum şirketi BHP için potansiyel olarak daha yönetilebilir hale getirdi.

Yine de BHP'nin Anglo ile son teması sona erdiğinden bu yana şirketin hisseleri Avustralya işlemlerinde düşerken, daha küçük olan Anglo'nun hisseleri Londra'da yüzde 11 yükseldi. Teck ile yapılan anlaşma da Anglo yatırımcılarından geniş tabanlı destek aldı.

Barrenjoey Markets Metal ve Madencilik Başkanı Glyn Lawcock, BHP'nin hala araya girmek için bir fırsat olduğunu düşündüğünü belirterek şirketin artık Şili'deki dev Escondida madeni, Arjantin'deki Vicuna girişimi ve Güney Avustralya'daki operasyonları da dahil olmak üzere büyük ölçekli bakır yatırımlarına odaklanması gerektiğini söyledi.

BHP kendi stratejisine güveniyor

BHP pazartesi günü yaptığı açıklamada, Anglo ile birleşmenin güçlü stratejik avantajlara sahip olacağına ve tüm hissedarlar için önemli değer yaratacağına inanmaya devam ettiğini ancak kendi organik büyüme stratejisinin potansiyeline güvendiğini bildirdi. Hedef şirketin yönetim kuruluna sunulan teklifin detaylarına ilişkin bilgi verilmedi.

Lazard Inc., UBS Group AG ve Barclays Plc, son girişiminde BHP'ye danışmanlık yaptı. Anglo konuyla ilgili yorum yapmaktan kaçınırken, Teck ve Anglo hissedarlarının 9 Aralık'ta oylama yapması planlanıyor. Anlaşmanın ayrıca Çin, ABD ve Kanada dahil olmak üzere çeşitli ülkelerdeki düzenleyicilerin onayını alması gerekiyor.