Altın piyasasına ilişkin orta vadeli beklentiler, küresel yatırım bankalarının yayımladığı raporlarla yeniden gündeme geldi.

J.P. Morgan, artan jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler ile ETF’ler ve merkez bankalarından gelen güçlü talebin altın fiyatlarını desteklemeyi sürdüreceğini öngörürken, 2026 yılı sonuna kadar ons fiyatının 5 bin doların üzerine çıkabileceğini ifade etti. Goldman Sachs ve Morgan Stanley ise daha temkinli olmakla birlikte, faiz indirimleri ve talep dinamiklerinin altın fiyatlarını yüksek seviyelerde tutacağı görüşünü paylaştı.

'5 BİN DOLARIN ÜZERİNE ÇIKABİLİR'
J.P. Morgan’a göre, 2025 yılında altın fiyatlarını ons başına 4 bin doların üzerine taşıyan güçlü talep koşulları önümüzdeki dönemde de devam edebilir. Banka, özellikle ETF’ler ve merkez bankalarından gelen alımların yanı sıra Çinli sigorta şirketleri ve kripto para yatırımcılarından gelebilecek yeni talebin altın piyasasını desteklemeyi sürdüreceğini belirtiyor.

J.P. Morgan Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, altın piyasasındaki yükselişin doğrusal olmayacağını ancak temel eğilimlerin tükenmediğini ifade etti. Kaneva, resmi rezervlerde ve yatırımcı portföylerinde altına yönelimin devam ettiğini belirterek, altın fiyatlarının 2026 yılının sonunda ons başına 5 bin dolara yaklaşmasını beklediklerini söyledi.

ZAYIF DOLAR VE FAİZ İNDİRİMLERİ DESTEKLİYOR
Raporda, zayıflayan dolar, ABD’de düşen faiz oranları ile ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin altın fiyatları açısından geleneksel olarak destekleyici unsurlar olduğu vurgulandı. J.P. Morgan, altının bu süreçte hem para birimi değer kaybına karşı bir korunma aracı hem de ABD tahvilleri ve para piyasası fonlarına alternatif olarak öne çıktığını kaydetti.

YATIRIMCI VE MERKEZ BANKASI TALEBİ ARTTI
J.P. Morgan Kıymetli ve Baz Metaller Stratejisi Başkanı Gregory Shearer, 2025’in üçüncü çeyreğinde yatırımcılar ve merkez bankalarından gelen toplam altın talebinin yaklaşık 980 tona ulaştığını açıkladı. Bu miktarın, önceki dört çeyrek ortalamasının yüzde 50 üzerinde olduğu belirtildi.

Rapora göre, üçüncü çeyrekte ortalama 3.458 dolar seviyesindeki altın fiyatlarıyla bu talep yaklaşık 109 milyar dolarlık çeyreklik girişe karşılık geldi. Bu tutar, önceki dört çeyrek ortalamasının yaklaşık yüzde 90 üzerinde gerçekleşti.

2026 İÇİN TALEP BEKLENTİSİ YÜKSEK
J.P. Morgan Global Research, 2026 yılında yatırımcılar ve merkez bankalarından gelen toplam altın talebinin çeyrek başına ortalama 585 ton seviyesinde olmasını bekliyor. Bu talebin yaklaşık 190 tonunun merkez bankalarından, 330 tonunun külçe ve sikke yatırımlarından, yıllık bazda ise yaklaşık 275 tonunun ETF ve vadeli işlemlerden gelmesi öngörülüyor.