Forbes tarafından üç yıldır 200'den fazla firma analiz edilerek yapılan En İyi Kripto Borsası listesinin 2025 sıralaması yayınlandı. İlk sırada 85 milyar dolarlık Chicago merkezli CME Group yer alıyor.

Bitcoin'de 112 milyar dolar biriktiren BlackRock ve Fidelity gibi şirketler tarafından desteklenen ETF'lerin rekor kıran lansmanları ve ABD Başkanı Donald Trump'ın kasım ayında yeniden seçilmesinin ardından dijital varlık 100 bin doları aştı. Meraklılar, kripto yanlısı bir kongrenin, sektörü meşhur cezalardan kurtaracak düzenlemeleri nihayet geçirme vaatleriyle iktidara gelmesi nedeniyle 2025'in daha da yükselişle geçmesini bekliyor.

Ancak yatırımcıların dikkatli hareket etmeleri gerekiyor. Dünyada süslü web siteleri, cazip özellikleri, getiri teklifleri ve paranızı güvende tutma vaatleri olan yüzlerce kripto borsası bulunuyor. Tüm kripto borsaları ve pazar yerleri eşit değil. Sahip oldukları lisans türleri ve sayıları ile dijital varlıklarınızı nasıl korudukları arasında önemli farklılıklar var. FTX'in 2022'deki çöküşünden zarar gören herkes bunun ne kadar önemli olabileceğini bilir. Ayrıca, her borsa aynı alım satım fırsatlarını sunmuyor ya da aynı miktarda ücret almıyor. Forbes'un 200'den fazla firmayı analiz ettiği üçüncü yıllık En İyi Kripto Borsası sıralamasında ilk sırada 85 milyar dolarlık Chicago merkezli CME Group yer alıyor. 

1898'de tereyağı ve yumurta ticareti için kurulan bu dev vadeli işlemler borsası çoğu perakende yatırımcı için uygun olmasa da kriptonun vahşi dünyasında güvenlik her şeyden önemli. Kripto hala CME'de işlem görenlerin küçük bir kısmını oluştursa da 2024 yılı boyunca bitcoin veya eter gibi dijital varlıklar için 1,4 trilyon dolarlık vadeli işlem sözleşmesi işlem gördü. CME Group, müşterilerin Charles Schwab ve Fidelity gibi geleneksel aracı kurumlar üzerinden erişebilecekleri, en küçük vadeli işlem sözleşmeleri için minimum 300 dolar olan Micro Bitcoin ve Micro Ether vadeli işlemleri ve opsiyonları gibi şeyler de sunuyor.

Dünyanın en büyük bitcoin sağlayıcısı

Perakende odaklı borsalar söz konusu olduğunda piyasa değeri 70 milyar dolar olan Coinbase sıralamada 2. sırayı aldı. Coinbase, ABD'de halka açık tek büyük kripto para borsası ve müşterileri güvenlik için ücretler ve işlem maliyetlerinde daha fazla ödeme yapıyor. Yaklaşık 8 milyon aktif hesap sayesinde, mevcut fiyat seviyelerinde 245 milyar dolar değerinde 2,4 milyon bitcoin tutarak dünyanın en büyük bitcoin saklayıcısı. Forbes’un perakende kripto ticareti araştırmasına göre borsa müşterilerinin talep ettiği en önemli özellik varlık güvenliği.

Avrupa'da önemli bir varlığı olan küresel bir borsa olan İngiltere merkezli Bitstamp üçüncü olurken, Binance (işlem hacmine göre dünyanın en büyük kripto borsası) dördüncü ve ağırlıklı olarak hisse senetleri ve opsiyonlara yönelik olan Menlo Park merkezli Robinhood beşinci sırada yer aldı. 

CME Group

Perakende odaklı olmasa da CME, dünyanın en büyük düzenlenmiş bitcoin vadeli işlem borsası. Güçlü 2024 performansı, kripto işlem hacminin yüzde 135 artmasına ve vadeli işlem sözleşmelerine bağlanmış sermayenin toplam değeri olan bitcoin açık faizinin yüzde 83 artarak 20 milyar doların üzerine çıkmasına neden oldu.

Coinbase

Halka açık Coinbase, var olan tüm Bitcoin'in yüzde 12'sinden fazlasını saklıyor. Aslında, Coinbase Custody şu anda bitcoin, ethereum ve solana gibi 300 milyar dolardan fazla dijital varlığı elinde tutuyor. Kripto almak veya satmak için en ucuz yer değil ancak güvenlik ve emniyet konusundaki uzun süredir devam eden itibarı, şirketin bir prim talep etmesine izin veriyor. Geçen yılın sonlarında, off-shore kripto türevleri işinde Deribit gibilerle rekabet edebilmek için Bermuda'ya da kaydoldu.

Bitstamp

Lüksemburg merkezli Bitstamp küresel operasyonlara sahip ancak özellikle Avrupa'da güçlü. Firma, sıralama metodolojisinde değer verilen kriterlerin çoğuna uyuyor: Büyük varlık tabanı, sahiplik netliği, güvenilir bir denetim geçmişi ve sağlam bir kripto ürün teklifi. Firma Robinhood tarafından satın alınmayı kabul etti ve gelecek aylarda yönetim kurulu tarafından onaylanması bekleniyor.

Binance

Binance'in geçmişteki uyum eksikliklerini gidermek için attığı düzeltici adımlar, 2025'te Forbes sıralamasına geri dönmek ve ilk 5'e girmek için yeterli krediyi kazandı. Firma, varlıklara göre en büyük ikinci şirket. ABD'de aktif olmasa da, işlem hacmine göre en büyüğü olmaya devam ediyor ve BRICS ülkeleri ile Avrupa'da pazar lideri konumunda. Firmanın, ihmal edilebilir hacme sahip ve sıralamada yer almayan bir ABD franchise'ı (Binance.US) var. Binance sahiplik detaylarını açıklamasa da kısa süre önce hapisten çıkan kurucu Changpeng Zhao muhtemelen hakim hissedar olmaya devam ediyor. Forbes, CZ'nin 65 milyar dolarlık net servetiyle kriptodaki en zengin kişi olduğunu tahmin ediyor. Şirket ayrıca henüz bir denetim yapmadı ancak gözetim altındaki varlıkların düzenli zincir içi anlık görüntülerini üretiyor ve ilk kez resmi bir denetimden geçmek için çalışıyor.

Robinhood

Menlo Park merkezli Robinhood.com kasım seçimlerinden büyük fayda sağladı. Bir yıl öncesine kıyasla yüzde 780'lik bir işlem hacmi artışı yaşadı. Ne oldu? Firma, yeni tahmin piyasaları aracılığıyla seçim sonuçları üzerine bahis oynamayı kolaylaştırdı ve varlık sınıfları arasında ücretsiz ticaret sunuyor. Robinhood, dogecoin gibi memecoinler için ana küresel pazar ve bu varlıklar ekim ayında 6 milyar dolar iken seçimden sonra 15 milyar dolara yükseldi.

Bitbank

Japonya'nın en iyi üç borsasından biri olan Bitbank'ın ana sayfasında Dodgers'ın yıldız atıcısı Yoshinobu Yamamoto'nun bir fotoğrafı yer alıyor. Doğu Asya ülkesinden sıralamaya giren üç firma arasında yer alan Bitbank, popüler altcoinlerde düşük işlem maliyetleri sunuyor. İstikrarlı bir şekilde üst sıralarda yer alması şeffaflığından, denetlenmiş mali durumundan ve kripto varlıklarından da kaynaklanıyor.

Upbit

Upbit, Güney Kore'nin en büyük iki kripto borsasından biri ve yaklaşık 10 milyon müşteriye hizmet veriyor. Bitcoin'in en büyük 10 sahibinden biridir. Kore'nin en zengin yatırımcılarından biri olan Song Chi-hyung'un sahibi olduğu borsa, Bitcoin üzerinden bile ödeme tokenleri XRP ve XLM ticaretine odaklanıyor. Koreli yetkililer, Upbit'in lisans yenileme başvurusunun bir parçası olarak çok sayıda belge düzensizliği tespit ettikten sonra şu anda firmanın ‘müşterini tanı’ uygulamalarını araştırıyor. Upbit Forbes'a verdiği yanıtta tüm yerel borsaların incelendiğini, herhangi bir karar alınmadığını ve iddia edilen çok sayıda usulsüzlüğün doğrulanmadığını belirtti.

Bitget

Pazarlama açısından dahiyane bir hamle olan Bitget, futbol efsanesi Lionel Messi ile Ekim 2022'de, Messi Arjantin takımının kaptanlığını yaparak o yıl Dünya Kupası'nı ve 2024'te Copa America'yı kazanmadan önce bir ortaklık başlattı. Bu çok yıllı kampanyanın sonucu, borsaya on milyonlarca hesap kazandırdı. Borsa yasal olarak Seyşeller merkezli olsa da LinkedIn'e göre çalışanların çoğu Singapur bölgesinde bulunuyor. Borsa aynı zamanda, müşterilerin en iyi performans gösterenleri taklit eden alım satımları otomatik olarak gerçekleştirebildiği bir kripto ortamında kopya ticareti uygulamasını popülerleştiren ilk şirket oldu ve bu faaliyet şu anda tüm hacminin yüzde 20'sini getiriyor.

Deribit

Dubai merkezli Deribit, CME tüccarları gibi varlıkların gelecekteki fiyatına kaldıraçla bahis oynayabilecekleri offshore türevleri alanında bir dev. Firma, alıcılara belirli bir süre boyunca belirli fiyatlardan token alma veya satma hakkı veren opsiyonlar konusunda uzmanlaştı. Özellikle opsiyonlar, değişken enstrümanlara maruz kalmaktan korunmak ve carry trade gibi basit alfa yaratan stratejiler uygulamak için tercih edilen bir araç. Deribit, 30 milyar dolardan fazla değere sahip nosyonel kripto açık faizini (türev sözleşmelerine bağlı sermaye) elinde tutuyor. Dahası, 2024 yılında hacmi yüzde 95 artarak 1,2 trilyon dolara ulaştı. Spot, vadeli ve sürekli ticarete girmesi, kurumsal müşterileri için tek durak noktası gibi bir şey yaratmak için genişledi. Firmanın Kraken de dahil olmak üzere taliplerden gelen teklifleri değerlendirdiği söyleniyor ancak Forbes'a kendisini satmaya çalışmadığını söyledi.

Gemini

Bitcoin öncülüğündeki koşu, Gemini'nin varlıklarını son altı ayda yüzde 34 artırarak 19 milyar dolara yükseltti. Milyarder ikizler Tyler ve Cameron Winklevoss'un sahibi olduğu firma, Fransa ve Singapur'da lisanslar alarak 2024'te uluslararası ayak izini artırdı. Bu değişikliklere rağmen borsa, 2024'ün sonlarında işgücünün yüzde 10'unu azalttı.

Kraken

ABD merkezli Kraken müşterileri için 30 milyar dolardan fazla tutuyor ve Coinbase gibi borsalardan daha geniş bir ürün yelpazesine ve daha düşük maliyetli tekliflere sahip. Şirket, bir offshore türevleri işi başlatmaya odaklanarak stratejik satın almalar arıyor.

Revolut

İngiltere merkezli Revolut, DST Global, TCV, Tiger Global ve SoftBank gibi şirketlerden birden fazla tur toplayan 45 milyar dolar değerinde özel bir dijital banka. Ödemeler, tasarruf, yatırım ve kripto dahil olmak üzere çeşitli hizmetlerde 50 milyondan fazla müşteri için 22 milyar dolardan fazla müşteri varlığına sahip. Finansal hizmetler şemsiyesine mobil öncelikli bir yaklaşımı destekleyen Revolut, yeni neslin JPMorgan Chase'i olmayı hedefliyor. Kripto ticareti, ultra düşük maliyetli bir web platformu veya çok daha pahalı bir uygulama sürümü aracılığıyla yapılabilir. Çoğu müşteri ikincisini kullanmaya devam ediyor ancak 2024'ün sonlarından bu yana 200'den fazla token ticareti yapabilecekleri daha az maliyetli Revolut X platformuna geçmeye başladı.

Crypto.com

Kurucuları Kris Marszalek, Rafael Melo, Bobby Bao ve Gary Or'a ait olan Crypto.com, kripto dünyasının en tanınmış isimlerinden birine sahip. Los Angeles Lakers'a ev sahipliği yapan arenanın 20 yıllık isim hakkı için 700 milyon dolar harcadı ve 2024'te Avrupa'da 9 rakamlı bir Şampiyonlar Ligi ortaklığını yeniledi. Pazarlama alanında büyük harcamalar yapsa da, büyümesinin yavaşlıyor olabileceğini gösteren ölçümler var. Similarweb verileri kasım ayında 2,3 milyon tekil kullanıcıya sahip olduğunu gösteriyor ki bu da iddia ettiği 100 milyon kullanıcıdan çok uzak. Ücret fiyatlandırma bilgileri ABD web sitesinde görünmüyor ve Forbes'a da verilmedi.

Fidelity

Finansal hizmetler devi Fidelity (müşteri varlıklarında 15 trilyon dolar) ve Fidelity Crypto için dikkat çeken bir yıl oldu. Arkham'a göre Fidelity Investments'ın spot bitcoin ETP'si FBTC, 20 milyar dolar AUM ile birinci yıldönümüne ulaşırken, Fidelity Digital Assets 35 milyar dolar değerinde kripto (öncelikle bitcoin) tutuyor. Fidelity kendisini Coinbase gibi bir kripto para borsası olarak görmese de Fidelity Crypto müşterilerine işlem başına yüzde bir (100 baz puan) spread ile bitcoin, ether ve litecoin ticareti sunuyor. Fidelity Crypto ve Fidelity Investments ayrı yasal gereklilikler altında faaliyet gösteriyor ve kullanıcılar, bitcoin veya ethereum'daki doğrudan varlıkların yanı sıra ETF FBTC'yi satın almak isterlerse ayrı hesaplara ihtiyaç duyuyorlar.

Hashkey Exchange

Hong Kong merkezli HashKey Digital Asset Group Limited'in bir bölümü olan Hashkey Exchange, Hong Kong'un yeni dijital varlıklar rejimi kapsamında lisanslı sadece iki kripto borsasından biri. Ana grup, kripto varlıkları ve Web3 yatırımlarında faaliyet göstermeye yönelik yasal öncelikli bir yaklaşıma sahip bir firmalar topluluğudur. HashKey Exchange ve kardeş kuruluş HashKey Global'de 150'den az çalışan olmasına rağmen borsalar toplam 145 bin perakende müşteriye ve yaklaşık 300 kurumsal müşteriye sahip olduklarını bildiriyor. Bununla birlikte, Hong Kong dışındaki müşterilere ayrı lisanslar altında hizmet veren HashKey Global'de 12bp ücret ve 206bp ortalama spread ile karşılaştırıldığında, HashKey Exchange'in 29bp işlem ücreti ve 16bp ortalama spread talep etmesiyle fiyatlandırmada belirgin farklılıklar vardır.

OKX

Başlangıçta Ok Coin olan OKX, Forbes anketine katılmadı ancak son zamanlarda çok daha düzenlenmiş bir varlık haline gelmesi ve hatırı sayılır büyüklüğü nedeniyle Forbes onu sıralamaya dahil etmeye karar verdi. Fransa, Türkiye, Dubai, Singapur ve Avustralya'da düzenleyici lisanslar aldı ve McLaren Formula 1 takımının sponsorluğuna imza attı. En az 15 milyar dolar değerinde bitcoin ve ethereum bulunduruyor ve web sitesi kasım ayında 22 milyondan fazla tekil ziyaretçi çekti. Bunların dörtte biri Amerika Birleşik Devletleri, İtalya, Rusya Federasyonu ve Mısır'dan geldi. Firmanın ürün yelpazesi geniş, ücret yapısı ise çok cazip. 10bp ücret ve ortalama 21bp spread ile düzenlemeye tabi kuruluşlar arasında en düşük üçüncü işlem maliyetine sahip.

Bybit

Dubai merkezli Bybit, sıklıkla en yüksek işlem hacmini bildirenler arasında yer alan ve daha fazla düzenlemeye tabi olmaya yönelen bir başka büyük kripto sağlayıcısı. Bybit Hollanda, Türkiye ve Kanada'da lisanslar almış olsa da, 26 milyon ziyaretçisinin en az üçte biri ABD yaptırımlarına tabi bir bölge olan Rusya-Ukrayna savaş bölgesinden geliyor. Düzenleyici lisansların takibi ciddi bir şekilde başlamış olsa da firmanın gerekli lisansları almadan önce iş yapma yaklaşımı Fransa'da kara listeye alınmasına, Hong Kong'da yasaklanmasına ve Hindistan'da geçici olarak askıya alınmasına neden oldu. Bybit'in son kullanıcılar nezdindeki cazibesinin büyük bir kısmı, Binance ve OKX ile aynı seviyede olan düşük ücretleri oldu.

HTX

Eski adıyla Huobi Global olan HTX, kurucusu Leon Li'nin 2022 yılında bir Hong Kong yatırım şirketi olan About Capital Management'a sattığı Çin kökenli bir borsa. About Capital, Tron'un kurucusu Justin Sun'a ait. HTX, 2022 yılında Avustralya, Dubai ve Litvanya'da lisanslar aldı ve Forbes anketine ilk kez katılarak daha fazla şeffaflık arzusunun sinyalini verdi. Buna rağmen firma henüz ana şirketinin gerçek sahiplerini açıklamadı, ek lisanslar almadı ve sıralamada yükselmek için güvenilir mali denetimlerden geçmedi.

BitFlyer

Tokyo merkezli borsa, kendi iç pazarındaki en fazla kripto varlığını (4 milyar dolar) saklıyor ve yüzde 0 ila yüzde 0,1 işlem ücreti uyguluyor. BitFlyer Japonya, ABD ve Avrupa'da faaliyet gösteriyor. Mitsubishi UFJ Capital, SBI Investment ve Dai-ichi Life Insurance gibi Japon sigorta, bankacılık ve aracılık devlerinin desteğiyle kuruldu. Şirket, Mart 2023'te bir sahiplik ve yönetim anlaşmazlığının çözülmesinin ardından kurucu ortak Yuzo Kano'yu CEO olarak yeniden atadı ve borsayı halka açmayı planladığını belirtti.

Swissborg 

Özel sektöre ait Swissborg, borsanın kendi ilk madeni para arzından (BORG) elde edilen ve 23 bin perakende yatırımcının katıldığı 52 milyon dolarlık nakit akışı sayesinde İsviçre'de ortaya çıktı. Bu küçük Batı Avrupa borsasını öne çıkaran şey, güvenilir bir kripto düzenlemesi (Fransa'nın AMF'si, SEC'in muadili) arayışı ve tematik yatırımı kriptoya uyarlaması. 

Coincheck

Japonya'nın en büyük üç borsasından biri. Bugün 5 milyar dolardan fazla müşteri varlığına sahip. Yen karşısında işlem gören sekiz kripto varlığıyla sınırlı ve ücretler işleme bağlı olarak düşük ya da ücretsiz ancak 181 spread'i çok geniş Aralık 2024'te, CNCK hisseleri Nasdaq'ta 1,2 milyar dolar değerleme ile halka açıldı.

Bitfinex 

2012 yılında faaliyete geçen Bitfinex, kripto ticareti sektörüne hakim olan 138 milyar dolarlık stabilcoin'in arkasındaki şirket olan Tether ile aynı liderliği paylaşıyor. Firma, Britanya Virjin Adaları'nı merkezi olarak listelese de LinkedIn, çalışanlarının çoğunun Amerika Birleşik Devletleri ve Birleşik Krallık merkezli olduğunu gösteriyor. Firmanın El Salvador ve Kazakistan gibi daha küçük ülkelerden lisansları var ancak Bitfinex web trafiğinin üçte ikisi firmanın düzenlenmediği yargı bölgelerinden geliyor: Avrupa, ABD, Güney Kore ve Japonya. Yine de Bitfinex Securities, 175 yıldır faaliyet gösteren ve 245 milyar dolar yönetim altında olan İsviçreli varlık yöneticisi ünlü Lazard Group ile bir tokenleştirme ortaklığı kurdu.

Bitvavo 

Bitvavo, öncelikle kendi ülkesi, Belçika, Almanya ve Tayland'a hizmet veren Hollanda merkezli bir kripto borsası. Borsa 1,5 milyon aktif müşteriye sahip olduğunu iddia ediyor ve Arkham, müşterileri için 2 milyar dolardan fazla bitcoin ve ethereum tuttuğunu belirtiyor. Gemini ve Bitfinex gibi daha önde gelen borsalardan daha yüksek olan 545 milyon dolarlık günlük spot hacmi, düşük bir ücret ve yaklaşık 40 bp'lik ortalama spread ile destekleniyor.

Bithumb 

İlk olarak 10 yıldan uzun bir süre önce btckorea olarak piyasaya sürülen Bithumb, web trafiğine göre Kore'nin en büyüğü haline geldi ve 2025'in sonlarında ABD'de Nasdaq'ta ya da Kore'nin Kosdaq borsasında olası bir halka arz için hazırlanıyor. Borsa 348 coin'de alım satım imkanı sunuyor ve özellikle bugünlerde meme coin DOGE ve Kore'nin yerel stablecoin çifti USDT/KRW'de aktif. 25bp'lik standart ücreti ve 50bp'lik ortalama günlük spreadi, borsayı emsalleri arasında orta sıralara yerleştiriyor.

Bitpanda 

Viyana merkezli Bitpanda, Avusturya ve Fransa'da bir ödeme firması, e-para sağlayıcısı ve sanal varlık sağlayıcısı olarak kuruldu ve hizmetlerini tüm kıta Avrupa'sına sunmasına izin veriliyor. Kripto hizmetlerini hisse senetleri, ETF'ler, endeksler, değerli metaller ve diğer emtiaların geleneksel aracılığı ile birleştiriyor. Komisyon veya ücret artı spread olarak yüzde 1,5 gibi katı bir ücret alıyor ancak Deutsche Bank ve Landesbank Baden-Wuerttemberg gibi büyük Alman bankalarıyla ortaklıklar geliştirerek kullanıcılarının Alman IBAN rayları aracılığıyla kriptoyu fiat'a ve tersine dönüştürmesine izin veriyor.

Metodoloji

2025 Forbes listesi CoinGecko, CoinMarketCap ve CryptoCompare gibi kaynaklar tarafından listelenen 200'den fazla kripto borsası üzerinde aylar süren bir çalışmayla başladı. Listeyi önemli varlıklara sahip kripto borsalarına daraltmak için Arkham ve Defillama gibi analitik uzmanlarının verileri kullanıldı. İncelenenlere yönelik ek kontroller arasında web siteleri aracılığıyla sunulan ürünler, işlem hacmi, trafik hacmi ve varsa düzenleme geçmişi yer aldı. Forbes daha sonra her firmayı dokuz kategoride (BTC+ETH, Şeffaflık, Düzenleme, Maliyet, Denetim Gücü, Kurumsal Müşteriler, Spot Hacim, Türev Hacmi, Kripto Ürünleri) 1 ila 10 arasında bir ölçekte değerlendirdi. Puanlar daha sonra nihai puan elde etmek için toplandı.