ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, enflasyonla mücadele ve ekonomik büyüme arasında denge kurmanın önümüzdeki dönemde daha da zorlaşabileceğini belirtti. Chicago’da yaptığı konuşmada Powell, böyle bir durumun ortaya çıkması halinde her iki hedefe olan mesafeyi ve bu farkların kapanmasının ne kadar süreceğini değerlendireceklerini söyledi.

Faiz oranlarına ilişkin net bir sinyal vermeyen Powell, şu an için politikalarda değişikliğe gitmeden önce daha fazla veri ve netlik beklemenin doğru olacağını vurguladı.

Powell, Başkan Donald Trump’ın tarifelerinin ekonomik tabloya nasıl yansıyacağı konusunda belirsizliklerin arttığını dile getirdi. Bu tür vergilerin hem enflasyonu yükseltebileceğini hem de ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini belirten Powell, bu durumda hangi hedefin öncelik kazanacağına karar vermenin zor olacağını ifade etti.

Ekonomi Kulübü’nde yaptığı konuşmada Powell, FED’in fiyat istikrarı ve tam istihdam hedefleri arasında bir çatışma yaşanabileceğini söyledi.

FED’in ikilemi: Fiyat istikrarı mı, tam istihdam mı?

FED’in yasal görevi hem fiyat istikrarını sağlamak hem de iş gücü piyasasını desteklemek. Ancak uygulamaya konan tarifeler bu iki hedefi aynı anda zorlayabilir. İthal ürünlerin maliyetinin artması enflasyonu körüklerken, bu durum aynı zamanda ekonomik yavaşlamaya ve istihdam kaybına yol açabilir.

Powell, tarifelerin etkilerinin yılın geri kalanında FED’in hedeflerinden uzaklaşmaya neden olabileceğini dile getirdi.

Piyasalar belirsizliğe temkinli yaklaşıyor

Powell, faiz politikalarında herhangi bir zaman çizelgesi sunmasa da “Daha fazla netlik oluşana kadar beklemeye hazırız” diyerek temkinli tavrını yineledi.

Powell’ın bu açıklamaları sırasında hisse senetlerinde düşüş gözlenirken, Hazine tahvili getirileri de geriledi. Bu durum, piyasaların FED’den faiz indirimi beklentisini artırdığına işaret etti.

2025’te faiz indirimi beklentisi öne çıkıyor

Piyasalar FED’in Haziran ayında faiz indirimlerine başlayabileceğini ve yıl sonuna kadar toplamda üç ila dört çeyrek puanlık indirim yapabileceğini öngörüyor.

Powell, kısa vadeli enflasyon beklentilerinin yükseldiğini ancak uzun vadeli beklentilerin hâlâ yüzde 2 seviyesine yakın seyrettiğini söyledi. Mart ayında FED’in temel enflasyon göstergesinin yüzde 2,6 civarında gerçekleşmesinin beklendiğini aktardı.

Tarifelerin enflasyonu geçici olarak yükseltebileceğini belirten Powell, bu etkinin kalıcı hale gelmemesi için sürecin boyutu, etkisi ve en önemlisi beklentilerin kontrol altında tutulması gerektiğini vurguladı.

Ekonomide yavaşlama sinyalleri

Powell ayrıca ABD ekonomisinde yavaşlama işaretlerinin görüldüğüne dikkat çekti. 2025’in ilk çeyreğine dair veriler, geçen yılın güçlü büyümesine kıyasla daha durgun bir seyir izliyor.

Otomobil satışlarındaki artışa rağmen genel tüketici harcamalarının sınırlı olduğu belirtiliyor. Ayrıca firmaların tarifeler öncesi stok yapma amacıyla ithalatı artırması büyüme verilerini olumsuz etkileyebilir.