ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından politika faizini 25 baz puan (bps) düşürme kararı aldı. Bu indirimle birlikte federal fon hedef aralığı yüzde 3,50 - yüzde 3,75 seviyesine çekildi.

---

10 Aralık 2025, 21:59 Güncelleme: 10 Aralık 2025, 22:12

ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) aralık ayı toplantısında politika faizini çeyrek puan düşürerek yüzde 3,50-3,75 aralığına çekti. Piyasaların "şahin indirim" olarak okuduğu bu hamle, banka yönetiminde nadir görülen bir bölünmeye sahne oldu.

Karar oybirliğiyle değil, 3 ret oyuna karşı 9 kabul oyuyla alındı. Bu tablo, Eylül 2019'dan bu yana Fed içindeki en büyük görüş ayrılığı olarak kayıtlara geçti. Fed Guvernörü Stephen Miran, ekonomiyi canlandırmak adına 50 baz puanlık daha sert bir indirim isterken; Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, faizlerin sabit bırakılması yönünde oy kullandı. Şahinler ve güvercinler arasındaki bu keskin ayrışma, bankanın önceliğinin enflasyon mu yoksa istihdam mı olması gerektiği konusundaki belirsizliği derinleştirdi.

Gelecek rotasında "tek indirim" vurgusu

Karar metninde, bir yıl önceki "bekle-gör" politikasını anımsatan ifadelere geri dönülmesi dikkat çekti. Metinde, gelecekteki faiz adımlarının "gelen verilere ve risk dengesine" göre belirleneceği vurgulandı.

Üyelerin faiz tahminlerini içeren "noktasal grafik" (dot plot) ise gevşeme döngüsünün yavaşlayacağını ortaya koydu. Eylül ayındaki tahminlerin aksine, yeni projeksiyonlarda 2026 ve 2027 yılları için yılda sadece birer kez 25 baz puanlık indirim öngörüldü. Uzun vadeli faiz hedefi ise yüzde 3 seviyesinde korundu.

Enflasyon dirençli, istihdam zayıf

Fed'in ekonomik değerlendirmesinde büyümenin ılımlı seyrettiği, ancak istihdam kazanımlarının yavaşladığı belirtildi. İşsizlik oranının eylül ayına kadar hafifçe yükseldiği vurgulanırken, enflasyonun yılın başına göre artış göstererek yüzde 2,8 seviyesinde katılık sergilediğine dikkat çekildi. Komite, yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşmanın 2028 yılını bulabileceğini öngörüyor.

Tahvil alımları yeniden devrede

Faiz kararının yanı sıra Fed, bilanço yönetiminde de değişikliğe gitti. Gecelik fonlama piyasalarındaki sıkışıklığı gidermek ve rezerv bolluğunu korumak amacıyla Hazine tahvili alımlarına yeniden başlanacağı duyuruldu. Bu kapsamda cuma gününden itibaren aylık 40 milyar dolarlık alım yapılacak.

Kararın ardından piyasalarda ilk tepki olarak S&P 500 endeksi yüzde 0,25 oranında yükseliş kaydederken, gözler Fed Başkanı Jerome Powell'ın görev süresinin dolmasına ve seçilmiş Başkan Donald Trump'ın açıklayacağı yeni adayına çevrildi. Tahmin piyasalarında Trump'ın ekonomi danışmanlarından Kevin Hassett ismi öne çıkıyor.