Goldman Sachs, merkez bankalarının süregelen güçlü altın talebinin altın ile gümüş arasındaki değer farkını kalıcı biçimde artırdığını vurguladı. Kurum, bu dinamiklerin etkisiyle altının gümüşe kıyasla üstün performans göstermeye devam edeceğini öngörüyor.

---

05 Mayıs 2025, 16:27 Güncelleme: 05 Mayıs 2025, 16:27

Gümüşün altındaki yükselişi yakalayamayacağı görüşünü paylaşan Goldman Sachs, bu durumu rakamlarla da destekliyor. Geçtiğimiz yıl bir ons altın almak için gereken gümüş miktarı 84,7 ons seviyesindeyken, şu anda bu oran yaklaşık 102'ye çıkmış durumda.

Çin etkisi ve resesyon riski ön planda

Bankaya göre Çin’in güneş paneli üretiminde arz fazlası nedeniyle yaşanan yavaşlama, küresel ekonomik durgunluk riski ve merkez bankalarının altına olan ilgisinin sürmesi altının gümüş karşısındaki avantajını korumasına yol açacak. Ancak iki emtia arasındaki güçlü korelasyon nedeniyle, altına yönelik talebin gümüşü de kısmen destekleyebileceği belirtiliyor.

Altın rekor kırdı, gümüş geride kaldı

2025 yılı itibarıyla spot altın yüzde 26’nın üzerinde değer kazanarak nisan ayında ons başına 3.500,05 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Aynı dönemde gümüş yüzde 12’lik bir artışla 32,4 dolar civarından işlem görüyor.

Yeni hedef: 4 bin dolar

Goldman Sachs, altının yıl sonuna kadar 3 bin 700 dolara ulaşacağını, 2026 ortasında ise ons fiyatının 4 bin doları göreceğini öngörüyor. Olası bir ekonomik durgunlukta ise yatırımcıların borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelmesiyle altının 2025 sonunda 3 bin 880 dolara kadar çıkabileceği ifade ediliyor.

Risk senaryolarında daha yüksek seviyeler mümkün

ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına dair artan endişeler ya da ülkenin rezerv politikalarında yaşanabilecek radikal değişimlerin altını daha da yukarılara taşıyabileceği uyarısında bulunan Goldman Sachs, bu tür olağanüstü koşullar altında altının 2025 bitmeden 4 bin 500 dolara kadar yükselebileceğini söylüyor.

---