Goldman Sachs’a göre bu yıl piyasaları ve ekonomiyi yükselişe geçirecek birkaç faktör var. Bunlar arasında daha güçlü büyüme, daha fazla faiz indirimi ve daha düşük enflasyon yer alıyor.

---

02 Ocak 2025, 12:41

Goldman Sachs'a göre piyasalar ve ekonomi konusunda endişeli hisseden yatırımcıların neşelenmesi için bir dizi neden var ve gelecek yıl rallinin devam etmesini sağlayacak birkaç yükseliş faktörü bulunuyor. Bankanın ekonomistleri, 2025 yılında piyasalar ve ekonomi için bazıları mevcut beklentileri aşan çeşitli tahminlerde bulundu. AAII'nin en son yatırımcı duyarlılığı anketine göre, yatırımcıların yüzde 34'ünden fazlası gelecek altı ay boyunca hisse senetlerinde düşüş eğilimi içinde olduklarını söyleyerek, bazı yatırımcıların 2025’e dair endişeleri olduğunu belirtti.

Yine de, bir avuç faktör ekonominin 2025 yılında güçlü veya daha da güçlü kalmasını sağlayabilir. İşte bankanın bu yıl için yaptığı dört yükseliş tahmini:

1. ABD ekonomisi beklenenden daha fazla büyüyebilir

ABD ekonomisi yatırımcıların şu anda beklediğinden daha da hızlı büyüyebilir. Goldman Sachs, GSYH'nin 2025'in dördüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 2,4 büyüyeceğini tahmin ederek yüzde 2'lik büyüme tahminini aştı. Bu artış büyük ölçüde güçlü tüketici harcamalarından kaynaklanacak. Goldman'ın tahminine göre, güçlü bir iş piyasası ve hisse senedi tutarak artan servetle desteklenen Amerikalılar, 2025 yılında harcamalarını yıllık bazda yüzde 2,3 oranında artıracak ve bu oran son iki yılda görülen tüketici harcamaları artışına eşit olacak.

2. İş yatırımları yükselişe geçecek

Goldman, işletmeler tarafından yapılan yatırımların muhtemelen beklentilerin çok üzerinde olacağını öngördü. Banka, ekonomideki özel yatırımların dördüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 5 artarak yüzde 3 civarındaki konsensüs tahminlerinin üzerinde gerçekleşeceğini tahmin etti. Ekonomistler, “Yeni fabrikalar ve yapay zeka için ekipman harcamaları, vergi teşviklerinin yeniden yürürlüğe girmesi, artan güven ve küçük işletmeler için daha düşük kısa vadeli borçlanma oranları, işletme yatırımlarında kabaca yüzde 5'lik bir büyümeyi destekleyecektir” dedi.

3. Fed beklenenden daha fazla faiz indirecek

Goldman Sachs, Fed'in bu yıl mart, haziran ve eylül aylarında olmak üzere üç kez faiz indirimine gitmesini bekliyor. Bu, yatırımcıların ve Fed yetkililerinin beklentilerinden biraz daha agresif bir gevşeme hızını yansıtıyor; son tahminler merkez bankasının 2025 için iki faiz indirimi öngördüğünü gösteriyor. 

4. Enflasyon düşmeye devam edecek

Goldman, ABD’de fiyat artışının muhtemelen düşmeye devam edeceğini öngördü. Banka, Fed'in değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutarak tercih ettiği ölçüt olan çekirdek enflasyonunun kasım ayında kaydedilen yüzde 2,8'lik büyümeden gelecek yılın sonuna kadar yüzde 2,1'e düşeceğini tahmin ediyor. Enflasyonu etkileyen bir diğer faktör olan ücret artışı da soğumaya başlıyor, bu da fiyat artışını düşürmeye yardımcı olacaktır. Goldman Sachs verilerine göre ücretler geçen yıl sadece yüzde 3,9 artarken, 2023'te kaydedilen yüzde 4,7'lik artışa kıyasla düşüş gösterdi.

---