Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına dair güncel değerlendirmelerini paylaştı. Banka, daha önce yıl sonuna işaret ettiği faiz indirimi beklentisini öne çekerek ilk adımın eylül ayında atılabileceğini belirtti.

---

01 Temmuz 2025, 10:53

Goldman Sachs’ın başekonomisti Jan Hatzius’un liderliğindeki ekonomi ekibi tarafından kaleme alınan değerlendirme notunda, eylül ayında faiz indirimi ihtimalinin yüzde 50’nin biraz üzerinde olduğu ifade edildi. Hatzius ve ekibi, bu olasılığın kesinlik taşımadığını vurgularken, Fed'in bu yönde adım atmasını destekleyebilecek birkaç temel faktöre dikkat çekti.

Enflasyon üzerindeki baskı sınırlı kaldı

Banka, son dönemde gündeme gelen gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki etkisinin tahminlerden daha sınırlı olduğunu belirtti. Notta, bu durumun Fed'in faiz indirimine gitmesi için alan yaratabileceği kaydedildi. Ayrıca iş gücü piyasasında gözlemlenen yumuşama ve dezenflasyonist etkilerin güçlenmesi de bu olasılığı artıran unsurlar arasında gösterildi.

Ekonomistler, “Tarifelerin etkisi zayıf kaldı. Buna karşılık daha büyük ve dengeleyici dezenflasyonist faktörler dikkat çekiyor. Fed’in de bizim gibi bu tarifelerin yalnızca geçici bir fiyat etkisi yaratacağı görüşünde olduğunu düşünüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.

Üç toplantıda üç indirim bekleniyor

Goldman Sachs, Fed’in yılın son çeyreğine girerken daha gevşek bir para politikası izlemesini bekliyor. Banka eylül, ekim ve aralık aylarında gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantılarında çeyrek puanlık (25 baz puan) üç ayrı faiz indirimi yapılacağı öngörüsünde bulundu.

Faiz tahmini aşağı yönlü revize edildi

Goldman Sachs, bu beklentiler doğrultusunda 2025 sonuna ilişkin faiz tahminini de revize etti. Buna göre, daha önce yüzde 3,5-yüzde 3,75 aralığında olan politika faizi beklentisi, yüzde 3-yüzde 3,25 aralığına düşürüldü. Bu değişiklik, bankanın Fed'in ekonomik riskleri sınırlı tutarak kademeli bir gevşeme sürecine gireceği öngörüsünü yansıtıyor.

---