Çin ekonomisi temmuz ayında genel olarak yavaşladı. Bu durum, Pekin'in önlemlerine rağmen ABD Başkanı Trump'ın gümrük vergilerinin ekonomiyi olumsuz etkilediğini gösteriyor.

---

15 Ağustos 2025, 10:10 Güncelleme: 15 Ağustos 2025, 10:52

Çin ekonomisi temmuz ayında fabrika faaliyetleri, yatırımlar ve perakende satışların hayal kırıklığı yaratmasıyla genel olarak yavaşladı. Bu durum, Pekin'in yıkıcı fiyat savaşlarına yönelik sert önlemlerinin ve ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergilerinin yan etkilerinin dünyanın ikinci büyük ekonomisi üzerinde olumsuz bir etki yarattığını gösteriyor. Çin İstatistik Bürosu'nun yayınladığı verilere göre Çin fabrikaları ve madenlerinde üretim kasım ayından bu yana en düşük artış oranını kaydetti ve geçen ay bir önceki yıla göre yüzde 5,7 artarak tahminlerin altında kaldı. Haziran ayında ise yüzde 6,8 artış kaydedilmişti.

Perakende satışlar temmuz ayında yıllık bazda yüzde 3,7 arttı. Son veriler bu yılın en düşük artışı ve bir önceki ayın yüzde 4,8'lik artışının altında kaldı. Gayrimenkul sektöründeki daralmanın derinleşmesiyle, yılın ilk yedi ayında sabit varlık yatırımlarındaki büyüme yüzde 1,6'ya geriledi. İşsizlik oranı beklentilerin üzerinde artarak yüzde 5,2'ye yükseldi.

"Maliye politikasında değişiklik yapılması gerekiyor"

Singapur'daki Lombard Odier'in kıdemli makro stratejisti Homin Lee, “Temmuz ayının temel ekonomik göstergeleri, ülkenin gümrük vergileriyle ilgili düşüşünün başladığını gösteriyor. Talep ve arz göstergelerinde görülen ivme kaybı, yıl ortasında maliye politikasında değişiklik yapılmasını gerektiriyor" dedi. Verilerin açıklanmasının ardından offshore yuan sabit kaldı ve Çin'in 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi hafifçe düştü. Hang Seng China Enterprises Endeksi yüzde 1,5'e kadar gerilerken, onshore CSI 300 Endeksi küçük kazançlar ve kayıplar arasında dalgalandıktan sonra sabah seansını yüzde 0,5 artışla kapattı.

Ekonominin son durumu, Çin'in büyümesinin yılın başlarında gösterdiği güçlü performansın ardından ivme kaybettiğini ve Pekin'in daha fazla teşvik için bekle-gör yaklaşımını benimsediğini gösterdi. Üst düzey liderler, halihazırda planlanmış destekleyici önlemleri sürdüreceklerini belirtirken, gerektiğinde daha fazla yardım sağlayacaklarına dair söz verdiler. Analistler, bu stratejinin gelecek aylarda açıklanacak ekonomik rakamlara göre ince ayar yapılacağını tahmin ediyor.

"Ekonomi hala birçok risk ve zorlukla karşı karşıya"

NBS yaptığı açıklamada, “Çin ekonomisi, karmaşık ve hızla değişen dış ortam ve ülkedeki aşırı hava koşulları gibi olumsuz faktörleri aşarak istikrarlı bir şekilde ilerlemeye devam etti. Ekonomi hala birçok risk ve zorlukla karşı karşıya" ifadelerini kullandı. Küresel ticaretin geleceğine ilişkin belirsizlikler sürerken, endüstriyel faaliyetler ve inşaat sektörü de aşırı hava koşullarından olumsuz etkilendi. Temmuz ayında Çin'in geniş bir bölgesinde yüksek sıcaklıklar, olağanüstü şiddetli yağışlar ve sel felaketleri nedeniyle yaşanan aksaklıklar, geleneksel olarak ekonominin durgun olduğu bu döneme ek bir yük getirdi. Yuan cinsinden yeni kredilerin büyümesi, 20 yıl sonra ilk kez bu ay daraldı, bu da borçlanma ve harcama isteğinin zayıf olduğunu ortaya koydu.

Büyümeyi canlandırmak için büyük çaplı yeni önlemler açıklamak yerine, Pekin son haftalarda işletmeler arasındaki kıyasıya rekabeti frenlemek için çabalarını artırdı. Bu kampanya, ekonomiyi canlandırmanın önemi ve çelikten güneş enerjisine ve elektrikli arabalara kadar çeşitli sektörlerdeki şirketlerin karlılığı üzerindeki potansiyel etkisi nedeniyle yatırımcıların yoğun ilgisini çekti.

Hükümetin tüketici sübvansiyonlarının da talebi artırmada daha az etki yarattığına dair işaretler var, zira ev elektroniği, ofis malzemeleri ve mobilya perakende satışları temmuz ayında bir önceki aya göre yavaşladı. Otomobil satışları bir önceki yıla göre yüzde 1,5 düştü. Bu Ocak-Şubat döneminden bu yana ilk düşüş. Bazı yerel yönetimler, ülkenin en üst düzey ekonomi planlama kurumu temmuz ayı sonlarında onlara daha fazla para tahsis etmeden önce, haziran ayından itibaren sübvansiyon programı için fon sıkıntısı yaşadı.

İç tüketimi artırmanın yollarını arıyorlar

Yetkililer, ABD ile artan rekabet ortamında uzun vadede dış talebe olan bağımlılığı azaltmak için iç tüketimi artırmanın yollarını da arıyor. Hükümet bu hafta, eğitim maliyetlerini hafifletmek için okul öncesi eğitim ücretlerini kademeli olarak kaldırmayı ve ülke genelindeki ailelere çocuk bakım sübvansiyonları sunmayı duyurduktan sonra bazı tüketici kredilerinin faiz ödemelerinin bir kısmını sübvanse etme planını açıkladı.

Hong Kong'daki Credit Agricole CIB'nin Çin baş ekonomisti Xiaojia Zhi, “İleriye baktığımızda, ekonomik faaliyet verileri muhtemelen büyüme yavaşlamasının daha fazla işaretini gösterecek, hatta önümüzdeki aylarda bu yavaşlama daha da hızlanabilir” dedi.

---