JP Morgan, Türkiye'nin yatırım notunu "Nötr"den "Ağırlık Artır"a yükseltti. yüzde 30 asgari ücret artışı, 250 bp faiz indirimi ve beklentileri aşan TÜFE verisi olumlu bulundu. Türkiye borsasında yüzde 27’lik yükseliş potansiyeli öngörülüyor. Yabancı yatırımcı girişleri artarsa piyasa daha da güçlenebilir.

---

29 Ocak 2025, 13:20 Güncelleme: 30 Ocak 2025, 09:10

JP Morgan, Avrupa, Ortadoğu ve Afrika için hazırladığı varlık raporunda Türkiye için yatırım stratejisini “Nötr” (N) seviyesinden “Ağırlık Artır” (OW) seviyesine yükseltti. Aralık ayında açıklanan ekonomik göstergelerin beklentilerden daha iyi gelmesi, düşük yabancı sahipliği ve cazip değerlemeler, Türkiye piyasaları için güçlü bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Banka, bu gelişmelere dayanarak BIM’i En İyi 10 listesine ekledi.

Türkiye piyasaları için pozitif sinyaller

Aralık ayında gerçekleşen üç önemli ekonomik gelişme, JP Morgan’ın Türkiye’ye yönelik olumlu beklentilerini destekledi:
- Asgari Ücret Artışı: yüzde 30’luk zam, hükümetin 2025 yılı için belirlediği yüzde 25 enflasyon hedefiyle uyumlu olarak açıklandı.
- TCMB Faiz İndirimi: Merkez Bankası, 26 Aralık’ta 250 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirdi ve 23 Ocak’ta da benzer bir adım attı.
- Aralık Ayı TÜFE Verisi: Aylık yüzde 1,0 olarak açıklanan enflasyon, piyasa beklentilerinden 60 baz puan daha iyi geldi ve enflasyon düşüşü konusundaki güveni artırdı.

Bu gelişmelerin ardından JP Morgan, Türkiye hisse senetlerinin cazip bir yatırım fırsatı sunduğunu belirtti. Düşük yabancı sahipliği ve hisse senedi değerlemelerinin EM (Gelişen Piyasalar) ortalamasının yüzde 47 altında olması, borsanın orta vadede önemli bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.

Borsa İstanbul için yüzde 27’lik yükseliş öngörüsü

JP Morgan, Borsa İstanbul’un mevcut 12 aylık ileri fiyat/kazanç (F/K) oranının 6,3x seviyesinde olduğunu ve bunun EM ortalaması olan 11,9x ile karşılaştırıldığında önemli bir iskontoya işaret ettiğini belirtti. Eğer Türkiye piyasası, 15 yıllık ortalamasına geri dönerse, hisse senetlerinde yüzde 27,3’lük bir yükseliş öngörülüyor.

Riskler: Dolar kuru ve petrol fiyatları önemli faktörler

Raporda, Türkiye piyasaları için en büyük risk faktörü olarak Türk Lirası’nın reel değer kaybı gösterildi. JP Morgan analistleri, 2025’in son çeyreğinden itibaren liranın değer kaybetmeye başlamasını bekliyor. Buna ek olarak, ABD-Çin ticaret gerilimi nedeniyle Çin mallarının Avrupa ve MENA bölgesine yönlenmesi, Türkiye’nin üretim sektörü için bir risk oluşturuyor.