Kakao piyasasında yön aşağı döndü. Geçtiğimiz yıl yaşanan keskin fiyat artışlarının tüketimi sınırlaması ve arz tarafında kısmi rahatlama sağlanması, 2025’te fiyatların güçlü bir geri çekilme sürecine girmesine neden oldu.

Londra’da işlem gören kakao vadeli kontratları yıl başından bu yana yüzde 52’nin üzerinde değer kaybederken, New York piyasasında da yıllık bazda tarihi bir düşüşe doğru ilerleniyor. Çikolata üretiminde temel girdi olan kakaonun maliyeti, 2024’te tüm zamanların zirvesini görmüştü. Bu durum, çikolata ve tatlı üreticilerini fiyat artışına gitmeye zorlamış, bazı firmalar ise maliyet baskısı nedeniyle kakao kullanımını sınırlamıştı.

Ancak talepteki zayıflama ve arz fazlası beklentileri, bu yıl piyasada dengelenme sürecini hızlandırdı. Tüccarlar, geçici arz fazlasına işaret eden güçlü teslimatların ardından, dünyanın en büyük kakao üreticisi konumundaki Fildişi Sahili’ndeki limanlara ulaşan ürün miktarlarını yakından izliyor.

Haftanın ilk işlem gününde limanlara gelen kakao miktarındaki yavaşlama sinyalleri, Londra’da vadeli fiyatları Ekim ayından bu yana görülen en yüksek seviyeye taşımıştı. Ancak bu yükseliş kısa ömürlü oldu ve fiyatlar son işlem gününde kazançlarının bir bölümünü geri verdi. Hanseatic Cocoa & Commodity Office tarafından yayımlanan değerlendirmede, tatil dönemine bağlı olarak Fildişi Sahili’nden gelen zayıf sevkiyatların kalıcı bir trend değişimine işaret edip etmediğinin henüz net olmadığı vurgulandı.

Öte yandan hedge fon yöneticilerinin Londra kakao vadeli işlemlerinde düşüş yönlü pozisyonlarını artırması, piyasalarda aşağı yönlü beklentilerin güçlendiğine işaret ediyor. Uzmanlar, talep tarafındaki zayıflığın sürmesi halinde kakao fiyatlarında baskının devam edebileceğini belirtiyor.