Uluslararası ticaretteki gerginliklerin gölgesinde önde gelen finans kuruluşları Çin ekonomisine dair büyüme tahminlerini bir bir revize ediyor. Özellikle ABD ile artan ticari anlaşmazlıklar bu revizyonların temel nedeni olarak öne çıkıyor.

---

09 Nisan 2025, 10:18

Citi, Çin’in ekonomik büyüme öngörülerini aşağı çeken ilk yatırım bankalarından biri oldu. Bankanın analistleri, Çin’in gayrisafi yurtiçi hasılası (GSYİH) için 2025 yılı tahminini yüzde 4,7’den yüzde 4,2’ye çekti. Benzer bir adım atan Natixis ise daha önce yüzde 4,7 olarak belirlediği GSYİH beklentisini yüzde 4,2’ye indirdiğini duyurdu. Natixis yetkilileri, bu değişikliği basın mensuplarıyla paylaştı.

Morgan Stanley ve Goldman Sachs’tan temkinli yaklaşım

Morgan Stanley ve Goldman Sachs, henüz büyüme tahminlerinde keskin bir düşüşe gitmese de gelecekteki risklere dikkat çekiyor. Her iki banka da şu an için Çin’in 2025 GSYİH büyümesini yüzde 4,5 olarak öngörüyor. Ancak bu hafta yaptıkları açıklamalarda ekonomik beklentiler üzerinde artan aşağı yönlü baskılara vurgu yaptılar.

Çin’in resmi hedefi ve zorluklar

Çin hükümeti, mart ayında 2025 için resmi büyüme hedefini “yaklaşık yüzde 5” olarak açıklamıştı. Yetkililer, bu hedefe ulaşmanın zorlu bir süreç gerektireceğini açıkça ifade etti. Ticaret savaşlarının ve küresel ekonomik belirsizliklerin gölgesinde, bu hedefin gerçekleşmesi giderek daha karmaşık hale geliyor.

Vergi artışlarının ekonomiye etkisi

Goldman Sachs tarafından hazırlanan bir analiz, ABD’nin uygulayabileceği vergi artışlarının Çin ekonomisi üzerindeki olası etkilerini masaya yatırdı. Rapora göre, vergilerdeki ilk yüzde 50’lik bir artış, Çin’in GSYİH’sini 1,5 puan aşağı çekebilir. Ardından gelen bir yüzde 50’lik ek artış ise büyüme oranını 0,9 puan daha düşürebilir. Bu senaryolar Çin’in ekonomik planlamasında önemli bir risk unsuru olarak görülüyor.

İhracatın ekonomideki payı

Goldman Sachs, Çin’in ABD’ye yaptığı ihracatın ülkenin toplam GSYİH’sinin yaklaşık yüzde 3’ünü oluşturduğunu belirtiyor. Bu ihracat, 2,35 puanlık bir yurtiçi katma değer ve 0,65 puanlık imalat yatırımıyla destekleniyor. Bu rakamlar ABD pazarının Çin ekonomisi için hâlâ kritik bir öneme sahip olduğunu gösteriyor.

Yaklaşan veriler ve Nomura’nın tahminleri

Çin’in Mart ayı ticaret verileri Pazartesi günü kamuoyuyla paylaşılacak. Ayrıca 2025’in ilk çeyrek GSYİH rakamları 16 Nisan’da açıklanacak. Nomura’nın Baş Çin Ekonomisti Ting Lu, salı günü yayımladığı bir raporda Çin’in ihracatının bu yıl yüzde 2 oranında gerileyebileceğini öngördü. Bu, önceki beklentilerden daha olumsuz bir tablo çiziyor. Ancak Lu, Nomura’nın 2025 GSYİH tahminini yüzde 4,5’te sabit tuttuğunu belirtti.