Bütçe açıkları, yapay zeka yatırımları ve şirket birleşmelerinin hız kazanması, küresel tahvil piyasasını tarihinin en yüksek seviyesine taşıdı.

---

06 Kasım 2025, 10:28

Dünya genelinde hükümetler artan bütçe açıklarını kapatmak, şirketler ise yapay zeka projeleri için kaynak yaratmak amacıyla borçlanma araçlarına yöneliyor. Bu yoğun talep, tahvil ihraçlarını bu yıl tarihi zirveye taşıdı.

Bloomberg’in topladığı verilere göre, küresel tahvil satışları 2025 boyunca güçlü bir ivme sergileyerek çarşamba günü itibarıyla 5,94 trilyon doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Böylece 2024’te kırılan rekor da geride bırakıldı.

Yapay zeka yatırımları borçlanmayı artırıyor

İhracatın büyük bölümünü devletler üstlenirken, teknoloji devlerinin hamleleri de tabloyu büyüttü. Alphabet ve Meta’nın, yapay zeka yatırımlarını finanse edebilmek için dev tahvil paketleriyle piyasaya çıkması rakamların hızla şişmesini sağladı.

Talep güçlü, risk algısı düşük

Bu rekor dönem, küresel borç riskinin 2007’den bu yana en düşük seviyelere yakın seyrettiği bir süreçte yaşanıyor. Özel sektör tahvillerinin faiz makasının genişlemesine rağmen şirketlerin borçlanma iştahı devam ediyor.

Tahvillerin yaklaşık yüzde 7,5’lik ortalama yıllık getirisiyle son beş yılın en kârlı döneminin yaşanması ise yatırımcı ilgisini canlı tutuyor.

“Piyasa kusursuz çalışıyor”

Fox Legal Training’den Sabrina Fox, piyasadaki senaryoyu şöyle özetledi:

“Kredi imkanlarına, esnekliğe ve borç yönetimine yönelik talebin tarihsel zirvede olduğu bir dönemden geçiyoruz. Üstelik tüm bu unsurlar aynı anda gerçekleşiyor. Piyasa şu anda kusursuz şekilde fiyatlanıyor.”

---