Kripto yatırımcıları 2025’in büyük bir bölümünde kutlama yaptı. Ancak Bitcoin, yapay zeka endişeleri ve makroekonomik risklerle boğuşan yatırımcılar nedeniyle yılı ekside kapattı.

---

02 Ocak 2026, 09:52

2025’in başlarında kripto piyasasını sürükleyen bayram havası, yerini sert bir ayılmaya bıraktı. En büyük kripto para birimi olan Bitcoin, ekim ayının başlarında 126 bin doların üzerine çıkarak zirve yapmasının ardından yüzde 30’dan fazla gerileyerek yılı 88 bin doların altında tamamladı. O tarihten bu yana dijital varlıklar toplamda 1 trilyon dolardan fazla piyasa değeri kaybetti.

İyimser olmak yerine temkinliler

Kriptonun dördüncü çeyrekteki düşüşü, Wall Street’te üç büyük endeksin de yıllık bazda çift haneli getiri sağlamasıyla tezat oluşturdu. Bu ayrışma, kripto yatırımcıları ve analistlerini bir muhasebeye zorlayarak, bir zamanlar iyimser olan tahminlerini daha temkinli bir görünüme bırakmalarına neden oluyor. Inversion adlı kripto yatırım şirketinin CEO’su Santiago Roel Santos, “Bence kriptonun en rahatsız edici aşaması başladı; benimsenme artmaya devam ederken fiyatlar geride kalıyor” dedi. 

Bazı sektör içinden isimler, fiyatların 2025’in tamamını yansıtmadığını söylüyor. Washington, bir zamanlar şüpheyle baktığı kripto sektörünü benimsemeye başladı. ABD’deki ikinci Donald Trump yönetimi kripto dostu yetkililer atadı ve büyüme yanlısı bir dizi politika uygulamaya koydu. Trump ve ailesi de, ikisi memecoin olmak üzere kendi kripto girişimlerini başlatarak sektöre girdi.

Talep azaldı

Wall Street, Circle Internet Group gibi şirketlerin halka arzlarını finanse ederek ve dijital para birimlerini giderek daha fazla günlük yatırımcı portföylerinin bir parçası haline getiren ürünler sunarak sektördeki patlamayı besledi. 2025’in büyük kısmı kripto için bir zafer turu niteliğindeyken, bazı analistler artık bir ayı piyasasının başladığı ve kalıcı olabileceği uyarısında bulunuyor. Veri sağlayıcısı CryptoQuant’ın araştırma direktörü Julio Moreno’ya göre Bitcoin talebinde keskin bir yavaşlama yaşanıyor ve bu durum bu yıl fiyatları 56 bin dolara kadar çekebilir.

Bu değişim rakamlarda da görülüyor. Yılın büyük bölümünde yükselişi körükleyen Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), dördüncü çeyrekte net satıcıya dönerek 10 Ekim’den bu yana yaklaşık 73 bin bitcoin sattı. “Bitcoin hazinesi” olarak adlandırılan şirketler ise dijital para birimini biriktirmek için milyarlarca dolar yatırdıktan sonra alımlarını büyük ölçüde durdurdu. Sektörün en büyük boğaları bile temkin sinyalleri veriyor: Michael Saylor’ın Strategy şirketi, hissedarlarını korumak için aşırı koşullar altında bitcoin satmaya açık olabileceğini belirtti.

Kripto yatırımcıları risk iştahını kaybediyor. Son bir yılda kripto fiyat artışlarına bahis yapmak için ödenen ortalama ücretleri gösteren 365 günlük fonlama oranı hareketli ortalaması, Aralık 2023’ten bu yana en düşük seviyesine indi. CryptoQuant’a göre bu tür bir değişim genellikle ayı piyasalarında görülür ve yatırımcıların giderek daha temkinli hale geldiğini ve pozisyonlarını küçülttüğünü gösterir.

Yapay zeka kriptonun önüne geçti

Sektör yöneticilerine göre 2025’te kriptonun önüne geçen asıl unsur, dünyanın yapay zekaya olan takıntısıydı. Yılın büyük bölümünde Wall Street ve Silikon Vadisi, yapay zekanın yükselişine büyük bahisler oynadı; bu da sermayeyi ve yatırımcı ilgisini emerek, rallisini sürdürmek için ihtiyaç duyduğu yeni yatırımlardan kripto piyasasını mahrum bıraktı.

Uzun süredir yapay zeka temasının simgesi olarak görülen Nvidia hisseleri 2025’te yüzde 39 yükselirken, Bitcoin yüzde 6 değer kaybetti. Bu arada Anthropic gibi yapay zeka şirketlerinden beklenen halka arzlar, piyasa ilgisini domine etmeye devam edebilir. Hatta yeni bitcoin’lerin kilidini açan özel bilgisayar depolarına sahip olan bitcoin madencileri bile iş modellerini yapay zekaya uyarlıyor. Birçoğu, yapay zeka modellerini çalıştırmak için enerji altyapılarını, arazilerini ve soğutma sistemlerini yeniden kullanıma açtı; çünkü yapay zeka barındırmak, dijital para madenciliğinden çok daha karlı hale geldi.

Kripto varlık yöneticisi 21Shares’in küresel araştırma başkanı Eliézer Ndinga, “Kriptoya gidecek milyarlarca dolar bunun yerine yapay zekaya yatırıldı; hem halka açık hem de özel piyasalarda. Kripto artık mahalledeki tek havalı çocuk değil     diye konuştu.

Yine de birçok kripto savunucusu, 2026’da rüzgarın tersine döneceğini umuyor. ABD tarihindeki ilk büyük kripto yasası olan Genius Act’in kabul edilmesi, stablecoin olarak bilinen ve dolara sabitlenmiş bir kripto para türüne yönelik büyük bir ilgi patlaması yarattı. Bu dönüm noktası niteliğindeki düzenleme, Wall Street’te hisse senetlerinden ofis binalarına kadar gerçek dünya varlıklarının blokzincir üzerinde dijital token’lara dönüştürülmesi için bir yarış başlattı.

Washington’da daha iddialı bir kripto yasası da ivme kazanıyor. Clarity Act’in 2026’da yasalaşması halinde, sektör ilk kapsamlı federal düzenleme çerçevesine kavuşacak ve kripto şirketlerine net bir regülasyon yolu sunacak. Sektör yöneticilerine göre bu yasa, büyük bankalar ve varlık yöneticilerine dijital varlıkları ana akım finansal hizmet ve ürünlere entegre etme konusunda güven vererek Wall Street’te bir benimseme dalgasını tetikleyebilir. Senato’nun yasayı ocak ayında görüşmesi bekleniyor. Coinbase Institutional eş CEO’su Brett Tejpaul, “Kripto bunu yıllardır konuşuyordu ama altyapısı yoktu, geçmişi yoktu, yasak çerçevesi yoktu. Şimdi buradayız. Bu kelimenin tam anlamıyla dönüm noktası” dedi.

---