Forbes’un 2025’in başlarında 34 milyardere yönelttiği S&P 500 anketi, piyasanın geleceğini öngörmenin ne kadar zor olduğunu bir kez daha ortaya koydu. Yıl sonunda tablo netleşti: Milyarderlerin yarıdan fazlası yanıldı.

S&P 500 endeksi 2025’i yüzde 16’lık artışla kapattı. Bu oran, endeksin son 70 yıldaki yaklaşık yüzde 10’luk ortalama yıllık getirisinin üzerinde olsa da, 2023 ve 2024’teki yüzde 24 ve yüzde 23’lük yükselişlerin gerisinde kaldı.

Ancak ankete katılan milyarderler bu performansı beklemiyordu. Katılımcıların neredeyse yarısı, endeksin yıl boyunca yatay seyredeceğini ya da düşeceğini öngördü. Sadece 7 milyarder (yüzde 21), S&P 500’ün yılı yüzde 10–20 aralığında bir yükselişle tamamlayacağını doğru tahmin etti.

Yapay zeka iyimserliği kazandırdı

Doğru tahmin yapan isimler arasında Arnavutluk’un ilk milyarderi Samir Mane öne çıktı. Mane, yükseliş beklentisini yapay zeka temelli büyümeye dayandırdı.

“Yapay zeka konusunda oldukça iyimserdim. Bu teknolojinin faydalarının beklenenden çok daha erken ortaya çıkacağını düşündüm,” diyen Mane’ye göre Alphabet ve Nvidia gibi mega sermayeli şirketler ile Broadcom ve Palantir gibi yapay zekadan beslenen hisseler boğa piyasasını sürükledi.

JP Morgan verilerine göre, yapay zeka bağlantılı hisseler S&P 500’ün 2025’teki toplam getirilerinin yaklaşık yüzde 75’ini oluşturdu. Mane, bu ivmenin 2026’da da devam edeceğini düşünüyor.

Karamsarlar daha fazla yanıldı

Ankete katılan milyarderlerin yüzde 35’i piyasada düşüş bekledi. Yüzde 9’luk kesim ise endeksin yüzde 20’den fazla gerileyeceğini öngördü. Bu grupta yer alan isimlerden biri de Floridalı konut geliştiricisi Pat Neal’dı.

“Endeksin bu kadar iyi performans göstermesine şaşırdım” diyen 76 yaşındaki Neal, yüksek faiz oranları ve inşaat sektöründeki yavaşlama nedeniyle daha zayıf bir tablo beklediğini söyledi. Neal, 2026 için de temkinli olduğunu vurguladı.

Negatif getiri bekleyen diğer isimler arasında Fransız lojistik milyarderi Eric Hémar, Kanadalı finansçı Stephen Smith ve gayrimenkul yatırımcısı Bill Malhotra da yer aldı.

Uzmanlardan çok da farklı değiller

Milyarderlerin tahminleri, profesyonel kurumların öngörülerinden belirgin şekilde ayrışmadı. Bank of America 2025 için yüzde 10’luk getiri beklerken, Goldman Sachs ve Morgan Stanley tahminlerini yüzde 7,5 civarında tutmuştu. Vanguard anketine göre ise kamuoyu 2025’te yüzde 6,4 getiri öngörüyordu.

Hisse seçiminde daha başarılılar

Genel endeks tahminlerinde zorlanan milyarderler, bireysel hisse seçimlerinde ise daha isabetliydi. Forbes’un “tek hisse önerisi” sorusuna verilen yanıtlar dikkat çekti.

Üç milyarder Nvidia’yı önerdi; hisse 2025’te yüzde 39 yükseldi. Palantir (yüzde 135) ve Robinhood (yüzde 200) yılın en çarpıcı kazananları arasında yer aldı. Önerilen 18 hisseden sadece ikisi değer kaybetti.

“Trilyoner olurduk”

2026’ya her zamankinden daha zengin giren milyarderler için beklentiler yine yüksek. Ancak Samir Mane, yatırımcılar için önemli bir uyarıda bulunuyor: