Nvidia'nın OpenAI'a yaptığı 100 milyar dolarlık yatırım, şirketin tedarik zinciri ortaklarını güçlendirmeye yardımcı olduğu bir modeli takip ediyor. Bazı analistler Nvidia'nın OpenAI, CoreWeave, Intel ve xAI gibi önemli ortaklara yatırım yaparak yapay zeka yongalarına olan talebi artırdığını düşünüyor.

---

23 Eylül 2025, 11:11

Nvidia'nın tarihi bir veri merkezi inşaatının finansmanına yardımcı olmak için OpenAI'a 100 milyar dolarlık yatırım yapma kararı, girişimin sallantıda olan mali durumu hakkındaki piyasa beklentilerini yeniden şekillendirmeye yardımcı oldu. Bu, çip devi tarafından sıkça başvurulan bir taktik.

Bilanço gücünü kullanıyor

Şirketin CEO’su Jensen Huang, yatırımcıların Nvidia'nın geleceğine duydukları büyük güveni, şirketin tedarik zinciri ortaklarını güçlendirmek için defalarca kullanmaya çalıştı. Bilanço gücünü kullanarak, bulut bilişim sağlayıcısı CoreWeave, rakip yonga tasarımcısı Intel ve xAI gibi en önemli müşterileri arasında yer alan şirketlerle yaptığı anlaşmalar, ortaklıklar ve yatırımlar sayesinde yapay zeka patlamasının devam etmesini sağladı.

Bu anlaşmalar, bazı yatırımcıların Nvidia'nın geleceğine ilişkin “döngüsellik” olarak adlandırdıkları bir sorunu ortaya koyuyor. Buna göre şirket, girişimleri ve diğer şirketleri destekleyerek yapay zeka çiplerine olan talebi artırmak veya desteklemek için adımlar atıyor. Bu şirketler daha sonra bu fonları veya yeni likiditeyi Nvidia çiplerini satın almak için kullanabiliyor.

Nakit sıkıntısı çekenlere benzer anlaşmalar sunabilir

NewStreet Research'ün analizine göre Nvidia'nın OpenAI'a yatırdığı her 10 milyar dolar için, bu girişim Nvidia çiplerine 35 milyar dolar harcayacak. Bu anlaşma, Nvidia'nın en son teknoloji çipler için tipik marjlarını düşürüyor ancak sürekli talebi garanti ediyor ve nakit sıkıntısı çeken yapay zeka şirketlerine bir can simidi sunuyor. Bu, OpenAI için etkili bir indirim anlamına geliyor. NewStreet analistleri, Nvidia'nın xAI ve diğer “nakit sıkıntısı çeken” oyunculara da benzer anlaşmalar sunmasını beklediklerini söyledi.

Değerini 160 milyar dolar artırdı

Pazartesi günü yapılan OpenAI duyurusu tek başına Nvidia'nın piyasa değerine yaklaşık 160 milyar dolar ekledi ve yapay zeka çağının önde gelen yazılım şirketi ile olan bağlarını güçlendirdi. Ayrıca, OpenAI'ın son aylarda yaptığı milyarlarca dolarlık taahhütleri nasıl ödeyeceği konusunda şüpheci olanları susturmaya da yardımcı oldu.

Nvidia'nın yatırımı, aylık kullanıcı sayısı 700 milyona ulaşan ancak karlılık yolunda zorluklar yaşayan OpenAI'a büyük bir güvenoyu niteliğinde. OpenAI'ın kurucu ortağı ve CEO'su Sam Altman geçen sonbaharda yatırımcılara, şirketin ilk kârını elde etmeyi beklediği 2029 yılına kadar 44 milyar dolar zarar edeceğini söyledi. Bu OpenAI'ın Broadcom ve Oracle gibi şirketlerden çip satın almak ve veri merkezi kapasitesi kiralamak için pahalı taahhütler imzalamadan önceydi.