Nvidia hisseleri ekim ayında rekor seviyeye ulaştıktan sonra yüzde 9,1 düşüş yaşadı ve S&P 500 Endeksi'nin altında performans gösterdi. Yatırımcılar, yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliği konusunda endişelenmeye başladı.

---

06 Ocak 2026, 15:55

Dünyanın en değerli şirketi, 2026 başlarken borsada sallantılı bir zeminde duruyor. Nvidia hisseleri, 29 Ekim 2025'te ulaştığı rekor seviyeden bu yana yüzde 9,1 geriledi ve yatırımcıların yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliği ile çip devinin pazardaki hakimiyeti konusunda endişelenmesiyle S&P 500 Endeksi’nin belirgin şekilde gerisinde kaldı.

460 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti

Bu son düşüş dikkat çekici; çünkü hisse senedi en son tüm zamanların en yüksek seviyesinde kapandığı gün, 2022 sonundan bu yana yüzde 1.300’den fazla yükselmişti ve Nvidia’nın piyasa değeri, üç yıldan kısa bir süre önce yaklaşık 400 milyar dolar iken 5 trilyon doların üzerindeydi. Şimdi ise hisse, birkaç ay içinde 460 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti ve üç yıllık kazancını yaklaşık yüzde bin 200’e düşürdü.

Bu arada, baskın yapay zeka çip üreticisi, Advanced Micro Devices gibi rakiplerin yanı sıra Alphabet ve Amazon.com  dahil olmak üzere en büyük müşterilerinden her zamankinden daha fazla rekabetle karşı karşıya. Ayrıca Wall Street, Nvidia’nın birçok müşterisine yaptığı yatırımlar konusunda giderek daha fazla endişeleniyor; bu yatırımlar talebi yapay olarak destekliyor gibi görülebilir. 13 milyar dolarlık varlık yöneten Advisors Capital Management’ta ortak ve portföy yöneticisi olan JoAnne Feeney, “Riskler açıkça arttı” dedi.

Nvidia’daki bir düşüşün etkisi, çoğu hisse senedi yatırımcısı tarafından hissedilecektir. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre piyasanın Ekim 2022’de başlayan rallisi sırasında, hisse S&P 500’ün yükselişinin yaklaşık yüzde 16’sını oluşturdu. Bir sonraki en büyük katkı sağlayan Apple ise yaklaşık yüzde 7’den sorumlu.

Talep hala güçlü

Buna rağmen, Nvidia hisselerine olan talep güçlü kalmaya devam ediyor; şirket, son derece yüksek kar beklentilerine rağmen birçok büyük teknoloji şirketine kıyasla daha ucuz bir değerlemeyle işlem görüyor. Kaliforniya’nın Santa Clara kentinde bulunan şirketin, Ocak 2027’de sona erecek bir sonraki mali yılında satışlarda yüzde 53’lük bir artışla birlikte karını yüzde 57 artırması bekleniyor. Buna karşılık Apple’ın her iki ölçütte de yaklaşık yüzde 10 artış görmesi öngörülüyor.

Wall Street de Nvidia’dan pek geri adım atmıyor; şirketi takip eden 82 analistin 76’sı “al” tavsiyesi verirken yalnızca biri “sat” önerisinde bulunuyor. Ortalama Wall Street hedef fiyatı, önümüzdeki 12 ayda yüzde 37’lik bir yükselişe işaret ediyor; bu da şirketin piyasa değerini 6 trilyon doların üzerine taşıyabilir. Feeney, “Nvidia hala halka açık piyasalardaki en hızlı büyüyen şirketlerden biri olma ihtimali taşıyor" dedi.