Yapay zeka çipleri pazarında Nvidia’nın en güçlü rakiplerinden biri olarak gösterilen Cerebras Systems, daha önce askıya aldığı halka arz planını yeniden devreye almaya hazırlanıyor. Şirketin, ABD’de yeni bir başvuru süreci başlatarak 2026’nın ikinci çeyreğinde halka açılmayı hedeflediği ifade ediliyor. Cerebras’ın önümüzdeki hafta resmi başvuruyu yapması bekleniyor.

---

23 Aralık 2025, 13:25

Cerebras’ın halka arz yolculuğu daha önce beklenmedik bir engelle karşılaşmıştı. Şirket, yabancı yatırımcılarla olan bağlantıları nedeniyle ulusal güvenlik incelemesine takılmış ve ABD’nin yapay zeka teknolojilerine yönelik artan denetimleri kapsamında süreci durdurma kararı almıştı. Bu nedenle ilk halka arz başvurusu geri çekilmişti.

Abu Dabi bağlantısı mercek altındaydı

Sürecin askıya alınmasında, Cerebras’ın Abu Dabi merkezli G42 ile olan ilişkilerinin belirleyici rol oynadığı belirtilmişti. ABD’li düzenleyiciler, ileri yapay zeka teknolojilerinin yabancı şirketlerle kurduğu bağları daha yakından incelemeye alırken, bu ilişkinin halka arz takvimini doğrudan etkilediği değerlendirilmişti.

Yapay zeka çiplerinde artan ilgi

Cerebras’ın yaşadığı süreç, sektörde tamamen sıra dışı bir örnek olarak görülmüyor. Yapay zeka yarı iletkenlerine yönelik küresel talep hızla artarken, birçok şirket bu ilgiyi halka arz yoluyla finansmana dönüştürmeye çalışıyor. Ancak Cerebras özelinde tablo, düzenleyici riskler nedeniyle daha karmaşık bir görünüm sunuyor.

Gelir yapısı soru işareti yaratıyor

Yatırımcılar açısından en dikkat çekici risklerden biri, şirketin gelir yapısına ilişkin belirsizlikler. Açıklanan finansal verilerin görece eski olması ve gelirlerin büyük ölçüde tek bir müşteriye bağlı olduğuna dair işaretler, soru işaretlerini artırıyor. Buna ek olarak, düzenleyici çerçevenin henüz tam olarak netleşmemiş olması, halka arzın başarısının piyasanın bu riskleri ne ölçüde tolere edeceğine bağlı olacağını gösteriyor.

Sürdürülebilirlik ve jeopolitik riskler

Bu nedenle Cerebras’ın halka arzı yalnızca teknik üstünlükler üzerinden değil; iş modelinin uzun vadeli sürdürülebilirliği ve jeopolitik hassasiyetler çerçevesinde de değerlendiriliyor. Şirketin kamu piyasalarına sunacağı hikayenin, bu risklere vereceği yanıtlarla şekillenmesi bekleniyor.

Nvidia’dan ayrışan mimari yaklaşım

Cerebras, yapay zeka işlemcilerinde Nvidia’nın izlediği geleneksel GPU ölçekleme modelinden farklı bir mimari benimsiyor. Nvidia binlerce GPU’yu birbirine bağlayan sistemler kurarken, Cerebras tek bir yonga plakası ölçeğinde devasa bir işlemci geliştiriyor. Bu işlemci, fiziksel olarak bir yemek tabağı büyüklüğünde tek parça bir çipten oluşuyor.