ABD Merkez Bankası bu hafta faiz oranlarını sabit tutacak ancak ekonomik görünüme ve gelecekteki faiz adımlarına ilişkin kritik mesajlar verecek. Piyasalar, enflasyon beklentileri ve Trump’ın tarifeleri nedeniyle Fed’in yönünü merakla bekliyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin bu hafta gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını sabit tutması beklenirken, ekonomik görünüme ve gelecekteki faiz patikasına ilişkin önemli ipuçları vermesi öngörülüyor.

Piyasa fiyatlamalarına göre, merkez bankası yetkililerinin kilit faiz oranlarını yüzde 4,25 - yüzde 4,5 aralığında tutma kararından sapması beklenmiyor. Fed Başkanı Jerome Powell ve komite üyeleri son haftalarda, “aceleci olunmaması gerektiği” yönünde açıklamalar yaptı.

Ancak, Başkan Donald Trump’ın ticaret ve maliye politikalarının belirsizlik yarattığı mevcut ortamda, Fed yetkililerinin, bundan sonraki süreçte nasıl bir yol izleneceğine ilişkin işaretler vermesi bekleniyor. Bu işaretler; enflasyon, ekonomik büyüme tahminlerinde yapılacak güncellemeleri ve faiz oranlarının gelecekteki seyriyle ilgili beklentileri içerebilir.

Allianz Trade Kuzey Amerika kıdemli ekonomisti Dan North, “Çarşamba günü faiz indirimi olmayacak, bu nedenle diğer detaylar daha kritik hale gelecek diyerek Fed’in sabırlı duruşunu sürdüreceğine işaret etti. North, “Muhtemelen şu mesajı verecekler: Artık hiç acelemiz yok" dedi.

Bu yaklaşım, Powell ve Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin son dönemde sıkça vurguladığı bir tutum. Powell, bu ayın başında New York’ta ekonomistlere yaptığı konuşmada, “acele etmeye gerek olmadığını” ve merkez bankasının, Trump yönetiminin politikasına dair daha fazla netlik beklediğini söylemişti.

Enflasyon, büyüme ve işsizlik tahminleri güncellenecek

Fed’in toplantı sonrasında kamuoyuyla paylaşacağı üç aylık raporda; faiz oranları, gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH), işsizlik ve enflasyona ilişkin projeksiyonlarda güncellemeler yapılacak. Son veriler, Fed’in 2025 enflasyon tahminini (Aralık ayında manşet ve çekirdek enflasyon için yüzde 2,5 olarak belirlenmişti) yukarı çekmesine ve GSYH tahminini (yüzde 2,1) aşağı yönlü revize etmesine neden olabilir. Powell, toplantı sonrası düzenleyeceği basın toplantısında bu konulara değinecek.

Faiz konusundaki beklentiler, Federal Açık Piyasa Komitesi üyelerinin bireysel öngörülerini gösteren “dot plot” tablosunda açıklanacak.

Ancak komite üyeleri arasında ciddi görüş ayrılıkları var. Aralık ayında duyurulan iki faiz indirimi tahmini korunabilir, biri ya da ikisi kaldırılabilir ya da nadir de olsa olası bir ekonomik yavaşlama endişesiyle ek bir indirim daha gelebilir.

North, “Tarifeler yürürlükte kalırsa, bu yıl bir veya hiç faiz indirimi görebiliriz diyerek Fed’in enflasyonu artırma riskini göze alarak ekonomiyi faiz indirimiyle canlandırmaya çalışmayacağını belirtti.

Trump’ın tarifeleri enflasyon endişesini artırıyor

Ekonomistler, Trump’ın uyguladığı tarifelerin enflasyonu yeniden alevlendirebileceğinden endişeli. Özellikle Beyaz Saray’ın 2 Nisan’da küresel tarife durumuna ilişkin bir değerlendirme raporu açıklamasının ardından Trump’ın daha agresif hamleler yapması bekleniyor. Fed’in tarife kaynaklı enflasyonla ilgili endişeleri artarsa, faiz indirimi yönünde adım atmak konusunda daha da isteksiz olabilir.