Finansal piyasalar yıl sonuna yaklaşıldığında yatırımcıların ilgisini çeken bir olguyla karşı karşıya gelir: Noel Baba Rallisi. Bu terim hisse senedi piyasalarının yılın son haftası ile yeni yılın ilk iki işlem günü arasında genellikle pozitif bir performans göstermesini ifade eder. Tarihsel veriler bu dönemde piyasalarda genellikle önemli kazançlar elde edildiğini gösteriyor. Peki Noel Baba Rallisi neden ortaya çıkıyor ve yatırımcılar bu dönemde hangi stratejileri uygulamalı?
Finansal piyasalar yıl sonuna yaklaşıldığında yatırımcıların ilgisini çeken bir olguyla karşı karşıya gelir: Noel Baba Rallisi. Bu terim hisse senedi piyasalarının yılın son haftası ile yeni yılın ilk iki işlem günü arasında genellikle pozitif bir performans göstermesini ifade eder. Tarihsel veriler bu dönemde piyasalarda genellikle önemli kazançlar elde edildiğini gösteriyor. Peki Noel Baba Rallisi neden ortaya çıkıyor ve yatırımcılar bu dönemde hangi stratejileri uygulamalı?
“Noel Baba Rallisi” ilk kez 1969 yılında Yale Hirsch tarafından ortaya atılmış bir kavram. Yılın son beş işlem günü ile yeni yılın ilk iki işlem gününü kapsayan bu dönemde, hisse piyasaları tarihsel olarak pozitif bir performans sergiler. Bunun nedeni de şöyle sıralanabilir:
Portföy düzeltmeleri: Yatırımcılar yıl sonunda bilançolarını iyileştirmek ve vergi avantajlarından faydalanmak için portföylerini yeniden düzenler. Bu durum piyasalarda alım hareketlerini tetikler.
Mevsimsel harcamalar: Tatil sezonunda artan tüketici harcamaları, ekonomik verilerde pozitif bir etkide bulunur. Bu, özellikle perakende ve e-ticaret sektörleri için kazancın artması anlamına gelir.
Pozitif algı: Tatil sezonu, yatırımcılarda genellikle iyimser bir ruh hali yaratır. Bu psikolojik faktör, piyasalarda risk iştahını artırabilir.
Bu faktörlerin bir araya gelmesi yıl sonu rallisini destekleyen bir ortam oluşturuyor. Yatırımcılar bu dönemde özellikle teknoloji, tüketim ve perakende gibi sektörlere odaklanabilir.
Seçim iyimserliğinin etkisine de dikkat çekiliyor
Goldman Sachs analistleri, Noel Baba Rallisi’nin arkasındaki temel dinamiklerden biri olarak seçim sonrası iyimserliğe dikkat çekiyor. ABD’de yapılan seçimlerin ardından, Trump yönetimiyle birlikte deregülasyon politikalarının devreye girmesi ve birleşme-devralma faaliyetlerinde artış beklentisi piyasalarda pozitif bir algı yaratıyor.
Diğer yandan hisse geri alımları, yıl sonu rallisini destekleyen önemli bir başka faktör. Analistlere göre, ABD piyasasında günlük yaklaşık 6 milyar dolar değerinde hisse geri alımı yapılıyor. Bu alımlar, şirketlerin hisselerinin değerini artırarak piyasalara likidite sağlayabilir. Özellikle teknoloji sektöründe Microsoft ve Apple gibi büyük şirketlerin gerçekleştirdiği geri alımlar endekslerin yükselmesinde etkili olabilir.
Russell 2000 daha cazip fırsatlar sunabilir
Tarihsel veriler, S&P 500 endeksinin Noel Baba Rallisi döneminde ortalama yüzde 3,8 oranında yükseliş gösterdiğini ortaya koyuyor.
Daha dikkat çekici olan ise Russell 2000 endeksinin aynı dönemde yüzde 3,3 gibi daha yüksek bir kazanç sağlaması.
Trump’ın ABD başkanı seçilmesi sonrasında şirketler için regülatif düzenlemelerin gevşetileceği beklentisiyle son zamanlarda belirgin yükseliş gösteren Russell 2000, küçük sermayeli şirketlerin hisselerini içerdiği için daha volatil bir yapıya sahip olmasına rağmen bu dönemde yatırımcılar için cazip fırsatlar sunabilir.
Seçim yıllarında Aralık ayı, Temmuz ve Ağustos sonrasında S&P 500 için en iyi üçüncü ay olurken, Kasım’daki güçlü endeks performansı göz önüne alındığında, bu eğilimin bir kez daha geçerli olduğu takip edilebilir.
Yükselişin başarı oranları:
S&P 500’de başarı oranı yüzde 79,7 (59 defa getiri sağlamış)
Russell 2000’de başarı oranı yüzde 77,8 (35 defa getiri sağlamış)
Ortalama performans:
S&P 500’de kazanan dönemlerde ortalama yükseliş yüzde 3,8
Russell 2000’de kazanan dönemlerde ortalama yükseliş yüzde 5,1
Bu oranlar, küçük sermayeli şirketlerin hisselerinin Noel Baba rallisinde daha başarılı olduğunu ortaya koysa da Russell 2000’in başarısızlık oranları ve ortalama kayıpları S&P 500’den daha yüksek. Dolayısıyla küçük çaplı hisselerin daha riskli bir yatırım olabileceğini unutmamak lazım.
Öne çıkabilecek hisseler
Noel Baba Rallisi sırasında belirli sektörler ve hisseler tarihsel olarak öne çıkar. Özellikle küçük sermayeli şirketlerin hisseleri, ekonomik toparlanmalardan en hızlı şekilde faydalanır ve Russell 2000 gibi endeksler bu dönemde genellikle yüksek performans gösterir.
Küçük hisseler, riskli yapıları nedeniyle volatil olsa da Noel Baba Rallisi sırasında yatırımcılar için cazip fırsatlar sunabilir.
Teknoloji
Teknoloji sektörü, yüksek endeks ağırlığı nedeniyle Noel Baba Rallisinin en dikkat çeken sektörlerden biri olarak gösterilebilir. Yapay zekâ, bulut bilişim ve enerji teknolojileri gibi alanlarda faaliyet gösteren şirketler, büyüme potansiyelleri ile öne çıkabilir. Yıl sonu bilanço düzenlemelerinde teknoloji hisselerine olan kurumsal ilgi artabilir.
Burada teknoloji sektörüne ayrı bir parantez açmak gerekiyor. Çünkü Wedbush analisti Dan Ives, teknoloji hisselerinin yıl sonuna doğru güçlü bir Noel Baba Rallisi ile yükseliş göstereceğini ve bu ivmenin 2025’e kadar süreceğini öngörüyor.
Ives, yapay zeka devriminin, gevşeyen regülasyonların ve artan altyapı yatırımlarının teknoloji sektörüne önemli bir destek sağlayacağını belirtiyor. Trump yönetiminin daha az regülasyon uygulayarak teknoloji şirketlerinin büyümesinin teşvik edilmesi beklenebilir ve bu da yapay zeka ve siber güvenlik gibi sektörlerde faaliyet gösteren şirketleri destekleyebilir.
Ives, Nvidia gibi lider çip üreticilerinin, yapay zeka alanında başlattıkları büyümenin diğer sektörlerde de çok boyutlu bir çarpan etkisi yarattığını belirtiyor. Örneğin, Nvidia çipine harcanan her 1 dolar, yazılım, altyapı ve siber güvenlik gibi alanlarda 8 ile 10 dolar arasında bir çarpan etkisi yaratıyor.
Yapay zeka devriminin etkisiyle yazılım şirketleri de artık bu büyüme ekosistemine dahil olmuş durumda ve Microsoft gibi şirketler bu fırsatlardan faydalanmaya devam ediyor.
Diğer yandan Ives, Palantir’in yapay zeka devriminde merkezi bir rol oynadığını ifade ediyor. Analist, Palantir’in uzun vadede Oracle kadar etkili bir oyuncu olabileceğini belirtiyor. Şirketin yenilikçi teknolojileri, hem kamu hem de özel sektörde geniş bir kullanım alanı buluyor ve yapay zekanın benimsenmesi arttıkça pazar payının daha da büyümesi bekleniyor.
Yani, Ives’a göre Noel Baba Rallisi yalnızca kısa vadeli değil, uzun vadeli bir teknoloji boğa piyasasının da işareti.
Tüketim ve perakende
Tatil sezonunun tüketici harcamalarını artırması, perakende ve tüketim sektörünü doğrudan etkiler. Özellikle e-ticaret platformları ve geleneksel perakendeciler, bu dönemde gelir artışlarından fayda sağlayabilir. Yıl sonu indirimleri ve tatil alışverişleri, bu sektörlerdeki şirketlerin hisselerini destekleyebilir.
Finans ve bankacılık
Yıl sonu bilanço düzenlemeleri ve faiz oranlarındaki değişim beklentileri, bankacılık sektörüne ilgiyi artırabilir. Bankalar, düşük faiz oranlarının borçlanma maliyetlerini azaltmasından faydalanırken finansal hizmet sağlayıcılar yıl sonu işlemlerinden gelirlerini destekleyebilir.
Goldman Sachs’a göre, Noel Baba Rallisi finansal sektör üzerinde dikkat çekici bir potansiyel sunuyor. Özellikle deregülasyon beklentisi, küçük ve orta ölçekli finans kuruluşlarını destekleyen bir faktör olarak öne çıkabilir. Bu tür politikaların finansal kuruluşların kârlılıklarını artırması beklenebilir.
Bank of America, JPMorgan ve Charles Schwab (SCHW) gibi büyük oyuncular bu dönemde yatırımcıların ilgisini çekebilir. Aynı zamanda, bölgesel bankalar ve fintech şirketleri de yatırımcıların odağında yer alabilir.
Enerji
Enerji sektörü, küresel talep artışı ve arz kısıtlamaları gibi faktörlerle yıl sonu döneminde dalgalanmalar gösterebilir.
5 Aralık’ta gerçekleşen OPEC+ toplantısında grup, petrol piyasasına ek destek sağlamak amacıyla üretim artış planını 2025 yılı Nisan ayına kadar erteleme kararı aldı. Bu karar, üretim kesintilerinin de kademeli olarak kaldırılacağı beklentisiyle petrol fiyatlarını baskıladı.
Hatırlatmak gerekirse Suudi Arabistan’ın rekor üretim yaptığı bu yıl petrol fiyatları Çin’den de gelen zayıf talebin etkisiyle baskılı bir seyir izlemişti.
Öte yandan Noel Baba Rallisi sırasında ekonomik aktivitenin artması, enerji sektöründeki şirketlere pozitif yansıyabilir. Tatil sezonunun etkisiyle seyahat talebinin artması, sınırlı da olsa petrol talebini destekleyebilir.
Goldman Sachs, özellikle eski tip enerji kaynaklarına odaklanan şirketlerin Noel Baba Rallisi sırasında avantajlı bir konumda olacağını belirtiyor. ExxonMobil, Chevron ve Halliburton gibi dev şirketlerin, Ukrayna’nın yeniden yapılanma projeleri ve altyapı yatırımlarıyla destekleneceği öngörülüyor.
İletişim ve medya
Tatil sezonunda artan reklam harcamaları ve dijital içerik tüketimi, iletişim ve medya şirketlerini destekleyebilir. Streaming platformları ve reklam gelirlerine odaklanan şirketler, bu dönemde dikkat çekebilir.
Kripto para piyasaları
Noel Baba Rallisi’nin etkileri sadece hisse senedi piyasaları ile sınırlı değil.
Kripto para piyasalarında da benzer mevsimsel hareketler gözlemlenebilir. Özellikle Bitcoin ve Ethereum gibi büyük kripto paralar, yılın son döneminde artan kurumsal ve bireysel alımların etkisiyle yükseliş gösterebilir.
Bu dönemde kripto paralara olan ilginin artmasının birkaç temel nedeni var:
Portföy çeşitlendirme: Yatırımcılar yıl sonunda portföylerini çeşitlendirmek için kripto paralara yönelebilir.
Kurumsal yatırımların artması: Tatil döneminde kurumsal yatırımcıların daha aktif olması, piyasalarda likiditeyi artırabilir.
Yükselen risk iştahı: Noel Baba Rallisi’nin yarattığı olumlu hava, kripto paralarda da yükseliş beklentilerini artırabilir.