CoreWeave'in değeri yapay zeka balonu endişeleri, başarısız bir birleşme ve kısa vadeli satıcıların eleştirileri nedeniyle 33 milyar dolar düştü. Teksas’taki önemli bir veri merkezi inşaatının gecikmesi, OpenAI anlaşmasının tamamlanmasını erteledi. CEO’su Michael Intrator’ın açıklamaları ise yatırımcıları endişelendirdi.

---

16 Aralık 2025, 17:22

Yapay zeka patlamasını yönlendiren yeni nesil şirketlerin en büyüğü olan CoreWeave, altı hafta içinde 33 milyar dolarlık değerinin buharlaştığını gördü. Hisse fiyatındaki yüzde 46’lık çöküş, yatırımcıların olası bir yapay zeka balonundan, başarısız bir birleşmenin yarattığı sonuçlardan ve Enron’un çöküşünü öngörmesiyle tanınan ünlü açığa satışçı Jim Chanos’tan gelen eleştirilerden endişe duymasıyla gerçekleşti. Ancak bu yüksek teknoloji şirketinin en büyük sorunlarından bazıları çok daha düşük teknolojili bir sıkıntıyla başladı: Kuzey Teksas’ta beklenmedik derecede şiddetli yağmur fırtınaları. Wall Street Journal'a konuşan kaynaklara göre yaz boyunca şiddetli yağışlar ve rüzgarlar, Dallas’ın kuzeyindeki küçük bir şehir olan Denton’daki bir inşaat sahasında yaklaşık 60 günlük bir gecikmeye yol açtı ve bu durum, büyük bir yapay zeka veri merkezi kompleksi için müteahhitlerin beton dökmesini engelledi.

Yatırımcıları ürküten ertelemeler

Sonuç olarak, CoreWeave’in OpenAI’a kiralamayı planladığı yaklaşık 260 megavatlık hesaplama gücünden oluşan dev veri merkezi kümesinin tamamlanma tarihi birkaç ay ertelendi. Resmi dosyalara göre Teksas’ta ve başka yerlerde CoreWeave için bazı veri merkezlerini inşa eden bir ortağın tasarım planlarında yapılan revizyonlar da ek gecikmelere neden oldu. Yavaşlama, CoreWeave’in CEO’su Michael Intrator’dan gelen tutarsız mesajlarla daha da kötüleşti; bu durum yatırımcıları ürküttü ve yapay zeka yatırımları için özellikle kırılgan bir dönemde şirketin hisse fiyatındaki düşüşü hızlandırdı.

Son çeyrekte 110 milyon dolar zarar etti

CoreWeave’in iş modeli, Nvidia’dan binlerce gelişmiş yapay zeka çipi satın almak için yüksek faizli borç kullanmayı, bunları üçüncü taraf mülk sahiplerinden kiralanan veri merkezlerindeki sunucu raflarına kurmayı ve ardından bu çiplere erişimi yapay zeka şirketlerine kiralamayı içeriyor. Yapay zeka altyapısına yönelik sermaye harcamaları yoğunlaştıkça, yüzde 7’si Nvidia’ya ait olan ve Magnetar Capital ile Coatue Management gibi hedge fonlar tarafından desteklenen CoreWeave, yapay zeka patlamasının hem vaadini hem de riskini temsil eden bir bayrak taşıyıcı haline geldi.

Bazı eleştirmenler, veri merkezi genişlemesini finanse etmek için aldığı yüksek borç seviyelerine işaret ederken, diğerleri şirketin gelirinin büyük bölümünü OpenAI, Microsoft ve Meta gibi yalnızca birkaç büyük müşteriye bağımlı olmasından endişe ediyor. CoreWeave’in satışları son çeyrekte bir önceki yılın 583 milyon dolarından neredeyse 1,4 milyar dolara çıkarak iki katından fazla arttı ancak şirket karlı değil ve son çeyrekte 110 milyon dolar zarar etti.