Bitcoin ve diğer dijital tokenlerdeki satış dalgası kripto hazine şirketlerinin daha büyük kayıplar yaşamasına yol açtı. Strategy gibi kripto hazine şirketlerinin hisseleri önemli ölçüde düştü ve Strategy'nin değeri zirvedeki 128 milyar dolardan 70 milyar dolara geriledi.

---

10 Kasım 2025, 10:58 Güncelleme: 10 Kasım 2025, 14:06

En popüler kripto ticareti ivmesiin kaybetti. Bazı yatırımcılar, “Ben demiştim” derken, diğerleri ise yatırımlarını ikiye katlıyor. Bu yılın büyük bir bölümünde yapılması gereken olarak görülen hamle: Hisse senetlerini satmak veya borç para almak, ardından nakdi bitcoin, ether ve diğer kripto para birimlerine yatırmak. Yatırımcılar, bu “kripto hazinesi” şirketlerinin hisselerini, dalgalı kripto piyasasında bahislerini hızlandırmanın bir yolu olarak görerek, fiyatlarını yükselttiler. 

Değeri neredeyse yarı yarıya düştü

Michael Saylor, 2020 yılında o zamanlar MicroStrategy adıyla bilinen küçük bir yazılım şirketini, bugün Strategy olarak bilinen bir bitcoin şirketine dönüştürerek bu alanda öncü oldu. Ancak bitcoin ve ether fiyatlarının düşmesiyle birlikte Strategy ve onu taklit eden şirketlerin hisseleri de değer kaybetti. Strategy, temmuz ayında zirve yaptığı dönemde yaklaşık 128 milyar dolar değerindeydi; şu anda ise yaklaşık 70 milyar dolar değerinde.

Satış dalgası, birçok kripto para şirketine destek veren ünlü risk sermayedarı Peter Thiel gibi büyük yatırımcıları ve bu hisse senetlerine yatırım yapan bireyleri de vuruyor. Saylor ise karakteristik olarak iyimserliğini koruyarak sosyal medyada bitcoin'in satışta olduğunu ilan etti. Şüpheciler, kripto hazinelerinin genellikle sahip oldukları tokenlerin temel değerinden daha yüksek bir fiyata işlem gördüğü göz önüne alındığında, geri çekilmeyi bekliyorlardı.

Spectra Markets'ın başkanı Brent Donnelly, “Bu konsept bana hiç mantıklı gelmiyor. Bir dolarlık banknot için 2 dolar ödüyorsunuz” dedi. Kripto hazine şirketleri ilk ortaya çıktıklarında, daha önce kriptoya kolayca erişemeyen kurumsal yatırımcılara da yatırım yapma imkanı sundular. Son iki yılda piyasaya çıkan kripto borsa yatırım fonları da artık aynı çözümü sunuyor. Thiel'in desteklediği ve deneyimli Wall Street stratejisti Tom Lee tarafından yönetilen büyük bir ether hazine şirketi olan BitMine Immersion Technologies, geçen ay yüzde 30'dan fazla değer kaybetti. Biyoteknoloji şirketinden ether hazinesine dönüşen ve Thiel'i yatırımcısı olarak sayan ETHZilla, bir ayda yüzde 23 değer kaybetti.

Baskı yaratan etkenler

Kripto fiyatları, kripto dostu ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin etkisiyle yılın büyük bir bölümünde yükseliş gösterdi. Kripto hazineleri etrafındaki çılgınlık, token fiyatlarını daha da artırdı. Ancak yükseliş eğilimi, 10 Ekim'de Trump'ın Çin'e karşı yaptığı sürpriz gümrük vergisi açıklaması satış dalgasını tetikleyince aniden sona erdi. Rekor uzunlukta süren ABD’deki hükümet kapanması ve Fed’in para politikasına ilişkin belirsizlik de fiyatlar üzerinde baskı yarattı.