Tav Havalimanları, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 6 milyar TL net kâr elde etti. Bu, piyasa beklentisi olan 5 milyar TL’nin yüzde 20 üzerinde bir performansa işaret ediyor.

---

24 Ekim 2025, 12:18

Şirket, bir önceki çeyrekte 191 milyon TL zarar açıklamış, geçen yılın aynı döneminde ise 3,8 milyar TL kâr elde etmişti. 2025’in üçüncü çeyrek kârı, yıllık bazda yüzde 56 arttı.

Üçüncü çeyrekte net finansman gideri yıllık bazda yüzde 20 artarak 2,6 milyar TL’ye yükseldi. Buna karşın, enflasyon muhasebesine bağlı parasal pozisyon kazancı 253 milyon TL oldu.

Satış gelirleri beklentilerin üzerinde

Tav Havalimanları’nın üçüncü çeyrek satış gelirleri 27 milyar TL ile piyasa beklentisinin yüzde 3 üzerinde gerçekleşti. Satış gelirleri çeyreksel bazda yüzde 38, yıllık bazda yüzde 47 artış gösterdi. Cirodaki büyüme, yolcu trafiği artışı, yolcu başına harcama artışı ve yeni gelir kanallarından kaynaklandı. Antalya’daki yeni BTA operasyonları, Ankara’daki imtiyaz süreci, Almatı Havalimanı’ndaki ticari alan gelirleri ve Katar’daki TAV Bilişim projeleri ciro artışına katkı sağladı. Brüt kâr marjı yüzde 47,20’ye yükseldi.

FAVÖK performansı güçlü

Tav Havalimanları’nın 3. çeyrek FAVÖK rakamı 11 milyar TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Çeyreksel bazda yüzde 73, yıllık bazda yüzde 55 artış kaydedildi. FAVÖK marjı ise yüzde 40,81’e yükseldi.

9 aylık finansal özet

Şirketin yılın ilk 9 ayında net kârı 4 milyar TL, satış gelirleri 61 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK 20,7 milyar TL’ye ulaştı. Brüt kâr marjı ise yüzde 42,47 ile yıllık bazda 1,3 puan arttı.

Euro bazında satış gelirleri yüzde 13 artarak 1,39 milyar euro oldu. FAVÖK ise yüzde 14 artışla 467,4 milyon euro seviyesinde gerçekleşti. Net kâr, üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 21 artarak 125 milyon euro oldu ancak ilk 9 ayda yüzde 59 düşüşle 75,3 milyon euro'ya geriledi. Bu düşüşün nedeni, toplam 103 milyon euro tutarındaki defalık nakit dışı giderlerdi.

Çevrim farkları ve vergi giderleri kâr üzerinde baskı oluşturdu

EUR/TL ve EUR/USD’deki değer kazanımı, şirketin TL ve dolar cinsinden parasal varlıklarında çevrim farkı zararına yol açtı. İlk 9 ayda 40,6 milyon euro çevrim farkı zararı kaydedildi. Vergi giderleri ise 32,4 milyon euro olarak gerçekleşti.

Yatırım harcamaları artırıldı

Tav Havalimanları, 2025 yılı yatırım harcamalarının 220–240 milyon euro arasında gerçekleşmesini bekliyor. Bu artış, Almatı Yeni Yatırım Programı kapsamındaki ilave yatırımlardan kaynaklanıyor. Almatı yatırımının toplam maliyeti yaklaşık 315 milyon euro olacak ve projenin büyük kısmı 2027 sonuna kadar tamamlanacak. 2025 yılına düşen yatırım ise 70 milyon euro civarında olacak.

2025 hedefleri korunuyor

Tav, 2025 yılı için ciro, FAVÖK, toplam yolcu, dış hat yolcu ve net borç/FAVÖK beklentilerini koruyor.

• Ciro: 1,750–1,850 milyon euro (yüzde 5–11 büyüme)

• Toplam yolcu: 110–120 milyon

• Dış hat yolcusu: 75–83 milyon

• FAVÖK: 520–590 milyon euro (yüzde 6–20 büyüme)

• Net Borç/FAVÖK: 2,5x–3,0x

---