Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Sektörel Enflasyon Beklentileri anketine göre piyasa ve reel sektörün 12 ay sonrası enflasyon tahminleri düşüş gösterdi. Hanehalkı beklentileri ise yüksek kalmaya devam etti. JPMorgan, HSBC, BofA ve Bloomberg Economics ise yıl sonu enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü güncellemeler yaptı.

---

26 Mart 2025, 10:16 Güncelleme: 26 Mart 2025, 14:06

Görsel tasarım: Kayhan Erkan

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın Mart 2025 tarihli Sektörel Enflasyon Beklentileri anketine göre piyasa katılımcılarının ve reel sektörün gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentileri azaldı; hanehalkının beklentisi ise yatay seyretti.

Anketin raporunda yer alan verilere göre, piyasa katılımcılarının gelecek 12 ay için yıllık enflasyon beklentisi, Şubat ayına göre 0,7 puan düşerek yüzde 24,6'ya indi. Reel sektörün (imalat sanayi firmaları) beklentisi ise 0,8 puan azalarak yüzde 41,1 seviyesine geriledi. Hanehalkının enflasyon beklentisinde önemli bir değişim yaşanmadı. Şubat ayında yüzde 59,2 olan hanehalkının 12 ay sonrası tüketici enflasyonu beklentisi, Mart ayında hafif yükselerek yüzde 59,3'e çıktı.

Enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkının oranı ise yüzde 28,3'ten yüzde 31,3 seviyesine yükseldi.

Kaynak: TCMB

Yabancı kurumların tahminleri

JPMorgan, Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasının ardından yayımladığı raporunda dezenflasyon sürecinin daha yavaş ilerleyeceğini belirterek, 2025 sonu enflasyon beklentisini yüzde 27,2’den yüzde 29,5’e yükseltti. Kurumun Mart ayı enflasyon tahmini ise yüzde 2,3’ten yüzde 3,2’ye çıktı. JPMorgan ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Nisan ayından itibaren her toplantıda 150 baz puan faiz indireceği yönündeki beklentisini korurken, yıl sonu faiz tahminini yüzde 30'dan yüzde 35'e yükseltti.

HSBC'nin yayımladığı raporda ise, TCMB'nin Mart ayındaki 200 baz puanlık faiz artırımı ve diğer sıkılaştırıcı önlemleri, TL üzerindeki baskıya karşı atılan kararlı adımlar olarak değerlendirildi. HSBC, Mart ayı için yüzde 2,3 aylık ve yüzde 37,8 yıllık enflasyon beklerken, 2025 yılı sonu tahminini yüzde 30 olarak korudu. Banka, son gelişmeler nedeniyle faiz indirimlerinin önceki beklentilerinden daha yavaş ilerleyebileceğini belirtti. HSBC ayrıca, TCMB’nin net döviz varlıklarının sadece iki günde yaklaşık 10 milyar dolar düşerek, 56 milyar dolara gerilediğini aktardı.