Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yayımladığı son araştırma notunda yüksek enflasyon dönemlerinde firmaların geleceğe yönelik enflasyon tahminlerinin birbirinden önemli ölçüde ayrıştığını ortaya koydu. Buna karşın, enflasyonun düşüşe geçtiği dönemlerde beklentilerin tekrar yakınsadığı ve belirsizliğin azaldığı vurgulandı.

---

18 Eylül 2025, 12:56 Güncelleme: 18 Eylül 2025, 13:03

TCMB’nin Okan Akarsu ve Huzeyfe Torun imzasıyla hazırlanan çalışması, 2009-2024 yılları arasındaki İktisadi Eğilim Anketi verilerini temel alarak firmaların maliyet ve satış fiyatı öngörüleri ile 12 ay sonrası enflasyon tahminleri arasındaki ilişkiyi detaylı şekilde inceledi.

Yüksek enflasyon dönemlerinde tahminlerde uçurum

Araştırma, enflasyonun yükseldiği zaman dilimlerinde firmalar arasındaki tahmin farklılıklarının belirginleştiğini gösterdi. Maliyet ve satış fiyatlarının artmasını bekleyen firmaların enflasyon tahminleri, diğer firmalara kıyasla 6 ila 10 puan daha yüksek seviyelerde oluştu. Bu durum, belirsizliğin artmasına ve piyasa beklentilerinin dağılmasına yol açtı.

Dezenflasyonla birlikte beklentiler yakınlaşıyor

Çalışma, 2023 ortasından itibaren uygulanan sıkı para politikası ve başlayan dezenflasyon sürecinin etkisiyle firmaların beklentilerinin tekrar birbirine yakınlaştığını ortaya koyuyor. Enflasyonist baskıların azalmasıyla birlikte, öngörüler daha tutarlı hâle geldi ve belirsizlik önemli ölçüde geriledi.

Araştırma, enflasyon istikrar kazandığında firmaların beklentilerinin Merkez Bankası’nın hedefleriyle uyumlu hâle geldiğini ve piyasada güvenin arttığını gösteriyor.

Para politikasının rolü ve fiyat istikrarı

TCMB’nin çalışması, özellikle gelişmekte olan ülkelerde enflasyon beklentilerinin yönetiminde para politikasının kritik bir rol oynadığını vurguluyor. Ayrıca beklentilerin çıpalanmasının fiyat istikrarı açısından ne kadar önemli olduğu bir kez daha ön plana çıkıyor.

Gündemi, Forbes Türkiye WhatsApp kanalından takip etmek için tıklayın.

---