TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın ilk yılı, Haziran 2023’ten itibaren uygulanan sıkı para politikasının devamıyla geçti. Faiz yüzde 50’ye çıkarıldı, KKM hızla azaltıldı. Aralık 2024’te faiz indirimi başladı. Prof. Dr. Fatih Özatay’a göre "Merkez Bankası olması gerektiği gibi hareket ediyor" ancak maliye politikası desteği olmadan enflasyon hedeflerine ulaşmak zor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı (TCMB) Dr. Fatih Karahan'ın görevdeki ilk yılı geride kaldı.  Başkan Dr. Karahan, göreve geldiğinde Haziran 2023'ten itibaren uygulanan para politikasını devam ettirdi. Şubat 2024'te yüzde 45 olan politika faizi Mart 2024'teki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 500 baz puan artırılarak yüzde 50'ye yükseltildi. Yine Haziran 2023'te 500 puana yakın olan Türkiye'nin CDS primleri Şubat 2023'te 300'ün altına gerilemişti. CDS'in son geldiği nokta ise 250 puan yakınlarında. Gerileme yavaşlamış olsa da CDS risk primleri son 5 yılın en düşük seviyelerinde seyrediyor. 

Son bir yılda TCMB'nin sıkı para politikası korunurken, Kur Korumalı Mevduat, 90 milyar dolar seviyesinden 30 milyar doların altına kadar geriledi. TCMB aldığı ilave adımlarla KKM'den çıkışı hızlandırmaya çalıştı. 

TCMB yönetimi Aralık 2024'te politika faizini 250 baz puan düşürerek, 26 ay sonra ilk faiz indirimini gerçekleştirdi. Ocak ayında da faizleri 45 baz puan indiren TCMB, Başkan Karahan'ın Başkan sıfatıyla koltuğu devraldığı günlerdeki faiz oranlarına geri dönmüş durumda. Bir sonraki PPK toplantısı Mart ayında yapılacak ancak 7 Şubat tarihinde 2025 yılının ilk enflasyon raporu yayımlanacak. Bu toplantıda Karahan ve yardımcıları hem gazetecilerin hem uzmanların sorularını da yanıtlayacak. TCMB Eski Başkan Yardımcısı Prof. Dr. Fatih Özatay, Karahan döneminde izlenen para politikasını Forbes Türkiye'ye değerlendirdi.

Faiz politikası: “2023 Haziran’dan sonra doğru yönde adımlar atıldı”

Prof. Dr. Özatay, Karahan döneminin ekonomide Haziran 2023'te başlayan yeni politikaların bir parçası olarak değerlendirilmesi gerektiği görüşünde. Yasa gereği TCMB'nin asli görevinin fiyat istikrarını sağlamak olduğu belirten Özatay, Karahan’ın görev süresi boyunca devam ettirilen faiz politikasının, 2021-2023 dönemindeki “alışılmışın dışında” para politikalarına kıyasla daha rasyonel bir çerçeveye oturduğunu belirtti: 2021 Eylül ile 2023 Haziran arasında, enflasyon yüzde 19 iken Merkez Bankası faiz düşürdü ve enflasyon sıçradı. O dönemde Merkez Bankası, bilindik bir merkez bankası gibi hareket etmiyordu. Ancak 2023 Haziran’dan itibaren tam tersi bir politika izlendi. Enflasyonla mücadele etmek için faiz artırımları yapıldı ve politika faizi yüzde 50’ye çıkarıldı.

Ancak Özatay, faiz artırımlarının daha hızlı gerçekleşmesi gerektiğini düşündüğünü ifade etti: 2023 Haziran'dan itibaren faiz artırımları daha hızlı olabilirdi. Böylece kuru kontrol altına almak daha kolay olurdu ve enflasyon bu kadar yükselmezdi. Ama burada farklı görüşler var. Kademeli faiz artışının doğru olduğunu düşünenler de var.