Türkiye’nin en büyük rafineri şirketi Tüpraş’ın kârı beklentilerin altında kalarak düşüş gösterirken, Aygaz kârını artırarak yılı güçlü kapattı.

---

18 Şubat 2025, 09:18

Tüpraş tesisleri

Tüpraş, global piyasalardaki fiyat değişimleri ve talep dalgalanmalarından etkilenirken, Aygaz kârını arttırmasına  rağmen yerel pazardaki daralmayı hissetti.

Tüpraş’ın net kârı beklentilerin altında kaldı

Tüpraş'ın azınlık payları hariç net karı 4,7 milyar TL olarak gerçekleşti ve piyasa beklentisi olan 5,2 milyar TL'nin gerisinde kaldı. Bu sonuç, geçen yılın aynı dönemine göre net kârda yüzde 93’lük bir düşüşe işaret ediyor. Net kâr marjı ise yüzde 2,25 olarak kaydedildi.

Satış gelirlerinde ve brüt kârlılıkta düşüş

Tüpraş, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde 173,5 milyar TL tutarında satış geliri elde etti. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 35, bir önceki çeyreğe göre ise yüzde 17 düşüş gösterdi. Şirketin brüt kâr marjı yüzde 6,97 olarak kaydedilirken, bu oran bir önceki çeyrekte yüzde 9,57 ve 2023’ün aynı döneminde yüzde 14,75 seviyesindeydi.

Üretim ve satış performansı

2024 dördüncü çeyreğinde Tüpraş, 7,5 milyon tonluk satış gerçekleştirerek yıllık bazda toplam 30,4 milyon tonluk satış hacmine ulaştı. Yurt içi satışlar yüzde 3 artarken, özellikle benzin satışlarında yüzde 24’lük bir yükseliş yaşandı. Ancak yurt dışı satışlar, geçen yılın aynı dönemindeki 2 milyon tondan 1,3 milyon tona geriledi.

Kârlılık ve 2025 beklentileri

Şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi karı (FAVÖK) 8,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda yüzde 72 düşüş gösterdi. FAVÖK marjı yüzde 5,01 olarak kaydedildi. Tüpraş, 2025 yılı için hisse başına net 12,92 TL temettü ödeyeceğini ve toplam 600 milyon dolarlık yatırım planladığını açıkladı. Şirket, net rafineri marjını 5-6 dolar/v seviyesinde öngörürken, kapasite kullanım oranının yüzde 90-95 aralığında olmasını hedefliyor.

Aygaz’ın 2024 performansında pazar daralması etkili oldu

Aygaz, 2024 yılı son çeyreğinde 718,8 milyon TL net kâr açıklarken, yıllık bazda 2,1 milyar TL kâr elde etti. Ancak LPG ve doğal gaz iş kolundaki FAVÖK, bir önceki yıla göre yüzde 27 düşerek 2,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Satış tonajlarındaki düşüş kârlılığı olumsuz etkilerken dağıtım marjlarındaki artış bu kaybı kısmen dengeledi.

Pazardaki daralma satışları azalttı

Pazar daralması nedeniyle Aygaz’ın 2024 yılı otogaz ve tüplügaz toplam satış hacmi, geçen yıla göre yüzde 3 düşüş gösterdi. Özellikle LPG'nin doğal gaza karşı fiyat avantajının ortadan kalkması, dökmegaz satışlarının yüzde 59 azalmasına yol açtı. Yurt içi perakende satış hacmi yüzde 8 düşerek 1,04 milyon tona, toptan ve yurt dışı LPG satışları ise yüzde 5 azalarak 1,32 milyon tona geriledi.

Aygaz'ın Bangladeş'teki iştiraki United Aygaz LPG, 2024 yılında bayi ağını genişleterek 126 bin tonluk satış gerçekleştirdi. Bu satış hacmi, 2023'teki 59 bin tona kıyasla iki katından fazla artış gösterdi.

2025 yılına ilişkin beklentiler

Aygaz, 2025 yılı için hem yurt içi hem de yurt dışı pazarlarda büyümeyi hedeflerken, dağıtım ağını genişletmeye ve operasyonel verimliliği artırmaya odaklanıyor. Şirketin net nakit pozisyonu 1,8 milyar TL olarak kaydedildi.

---