ABD Başkanı Donald Trump’ın etkisiyle dünya siyasetinde ittifaklar yeniden şekillenirken altına olan talep artıyor. Ancak anı nedenle riskten kaçan yatırımcılar Bitcoin’den kaçınıyor.

---

09 Mart 2025, 12:10 Güncelleme: 26 Mayıs 2025, 16:04

Bitcoin dijital altın olabilir. Ancak yatırımcılar endişeli hissettiklerinde, hala gerçek altını arzuluyorlar. Bitcoin ve altının aslında pek çok ortak noktası var. Her ikisi de varlıklar ve para birimleri arasındaki çizgide yer alıyor. Herhangi bir hükümet tarafından kontrol edilmeyen sınırlı arzları, potansiyel enflasyona karşı koruma arayan yatırımcılara hitap ediyor. Ayrıca her ikisi de nakit çıkışı yapmadığından, kar elde etmek isteyen yatırımcıların fiyatların yükselmesine ihtiyacı var.

Ancak son zamanlarda talihleri birbirinden ayrıldı. Bitcoin'in fiyatı, kripto dostu ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve geldiği 20 Ocak'ta 109.000 doların üzerine çıkarak rekor kırmasından bu yana yüzde 24’den fazla geriledi. Altın ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 8 değer kazanarak yükselişini sürdürdü. Her ikisi de geçen yıl boyunca büyük kazançlar elde etti. Bu zıtlık, iki varlığın fiyatlarını yönlendiren farklı faktörleri vurguluyor. Daha da önemlisi, bir değer saklama aracı, hatta borsa ile ilişkisi olmayan alternatif bir yatırım arayan yatırımcıların Bitcoin yerine altın tercih etmelerinin daha doğru olacağını gösteriyor.

“Altın güvenli bir liman”

Yardeni Research'ün baş piyasa stratejisti Eric Wallerstein, “Altın güvenli bir limandır” dedi. Yardeni, altın fiyatlarının 2020’lerin sonuna kadar 4.000 dolara ulaşacağını düşünüyor ancak bir Bitcoin hedefi yok. Wallerstein, “Muhtemelen Bitcoin'i ABD enflasyonuna ya da finansal sisteme karşı uzun vadeli bir koruma olarak satın aldığını söyleyen bazı insanlar olsa da, gerçekte bunun süper spekülatif bir varlık olduğu ortaya çıkıyor” dedi. 

Yatırımcı coşkusu azaldı

BlackRock'a göre Bitcoin'in yıllık fiyat oynaklığı son yıllarda yaklaşık yüzde 50 olurken, bu oran altın için yüzde 15 civarında. Trump'ın bazı kripto hayranları tarafından alaycı bir şekilde yorumlanan $Trump meme coin'i çıkarma kararı, yatırımcı coşkusunun azalmasının bir nedeni olabilir. Ancak teknoloji sektörü ve daha geniş ekonomiye ilişkin genel bir tedirginlik de başka bir neden olabilir.

“Riskten kaçış yaşanıyor”

Yapay zeka harcamalarının baş döndürücü hızı, gümrük tarifeleri ve hükümet bütçe kesintileri ile ilgili endişeler ortadaki belirsizliği artırdı. Örneğin, 2024'te borsa getirilerini yönlendiren Muhteşem Yedi teknoloji hissesi, seçimlerden bu yana yaklaşık yüzde 7 düştü. Trade Nation Kıdemli Piyasa Analisti David Morrison, “Trump seçimi kazandığında her şeyde bir coşku yaşandı. Şimdi ralli yoruldu. Biraz riskten kaçış yaşanıyor” diye konuştu.

Bitcoin'in şu anki mücadelesi özellikle dikkat çekici çünkü teorik olarak şu an iyi zamanlar olmalı. Kripto para birimi Trump'ın seçim zaferinden sonra, dostane bir yasal ortam ve hatta belki de bir Bitcoin stratejik rezervi vaatleri arasında yükseldi. BlackRock da dahil olmak üzere daha fazla varlık yöneticisinin Bitcoin borsa yatırım fonlarına sponsor olmaya başlamasıyla dijital varlık yatırım camiasında daha yaygın bir kabul görüyor gibi görünüyordu.

Bu arada, Bitcoin'e zarar veren piyasa endişeleri aslında altın için iyi zamanlar anlamına geliyor. Altın, Rusya'nın Şubat 2022'de Ukrayna'yı işgali sırasında başlayan çok yıllık bir boğa piyasasının ortasında yer alıyor. Jeopolitik endişeler altın için her zaman yükseliş olmuştur. ABD'nin işgalden günler sonra Rus varlıklarını dondurma kararı, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankalarını ürküttü, dolar rezervlerini desteklemek için altın almaya başladılar. Geçen yıl, merkez bankaları altın talebinin yaklaşık yüzde 20'sini temsil ediyordu, bu oran 2021'de yaklaşık iki katına çıkmıştı.

En önemlisi de Trump'ın ABD'nin Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile ilişkilerini yenileme girişimi. Ukrayna'da nihai olarak barış sağlanırsa bu hamle işe yarayabilir ancak şu ana kadar Trump'ın çabaları uzun süredir devam eden stratejik ilişkileri altüst etti ve Tayvan gibi dünyanın başka yerlerindeki ABD ilişkilerinin gücü hakkında soru işaretleri yarattı.

Trump'ın yönetim tarzı, jeopolitik gerilimlerin ve hükümet belirsizliğinin devam edeceği ve bu süreçte altın fiyatlarını destekleyeceği anlamına geliyor. Kanada ve Meksika ile yaşanan gümrük vergisi dramını ya da kamu çalışanlarının işten çıkarılıp yeniden işe alınmasını düşünün. WisdomTree'de emtia araştırmaları başkanı olan Nitesh Shah, “Önceki ittifakların yeniden çizildiği açık. Bunun bir sonucu olarak, önceki dünya düzeninin değişmesine karşı bir koruma olarak altına çok daha fazla talep gördüğümüzü düşünüyorum” dedi. 

---