Elon Musk’ın Trump’a yüz milyonlarca dolar bağış yapmasının ardından Kongre’den geçen yasa, Tesla’nın emisyon kredisi gelirlerini sıfırlayabilir. Musk, tasarıyı destekleyenlere karşı siyasi savaş başlattı.

Elon Musk, Donald Trump’ın yeniden başkan seçilmesi için 250 milyon dolardan fazla bağış yaptı. Ancak karşılığında Tesla’nın milyarlarca dolarını tehlikeye atan bir bütçe yasa tasarısıyla karşı karşıya kaldı. Trump’ın “büyük, güzel yasası”, Tesla’nın en büyük kâr kaynaklarından biri olan emisyon kredisi satışını durdurma riski taşıyor.

Yasa, satışların düştüğü ve vergi teşviklerinin sona erdiği bir dönemde Tesla’nın yaşadığı krizi daha da derinleştiriyor. Musk ise tasarıya “kepazelik” diyerek sert tepki gösterdi ve tasarıyı destekleyen milletvekillerine karşı “düşmanca bağışlarla” mücadele edeceğini, hatta kendi siyasi partisini kurabileceğini açıkladı.

Trump, bu çıkışa “Sübvansiyonlar olmasa Elon dükkanı kapatır, Güney Afrika’ya dönerdi” şeklinde yanıt verdi. Bu gerilim, yalnızca Tesla’yı değil Musk’ın tüm iş imparatorluğunu sarsarken, Cumhuriyetçi parti içindeki dengeleri de zorluyor.

Tesla’nın kârının yüzde 39’u tehlikede

Trump, otomobil fiyatlarını düşürmek amacıyla ABD’deki üç paralel emisyon kredisi sistemini sona erdirmeyi hedefliyor. Bunlar arasında EPA’nın yürüttüğü sera gazı programı, Kaliforniya’nın elektrikli ve hibrit araç sistemine dayalı kredileri ve federal CAFE standartları yer alıyor.

CAFE programı, emisyonu düşük üreticilere temiz hava kredileri verirken, düşük verimliliğe sahip üreticileri cezalandırıyor. Tesla bu kredileri benzinli araç üreten rakiplerine satarak milyarlarca dolar kazanıyor. 2024'ün ilk çeyreğinde Tesla'nın 595 milyon dolarlık kredi satışı, şirketin 409 milyon dolarlık toplam net gelirinin üzerine çıktı. 2023'te 1,8 milyar dolar olan bu gelir, 2024’te 2,8 milyar dolara ulaştı ve Tesla’nın yıllık net gelirinin yüzde 39’unu oluşturdu.

Yeni yasa, CAFE cezalarını sıfırlayarak bu sistemi işlevsiz hâle getiriyor. Bu durumda geleneksel otomobil üreticilerinin artık Tesla’dan kredi almasına gerek kalmayacak.

ABD dışı gelirler sürecek ama belirsizlik artıyor

Tesla, Avrupa Birliği ve Asya’daki benzer sistemlerden kredi satışına devam edecek. Şirket, kısa süre önce AB’de Stellantis, Ford, Mazda, Subaru ve Toyota ile emisyon havuzu anlaşması yaptı. UBS analistleri, bu anlaşmanın Tesla’ya 1 milyar eurodan fazla gelir getirebileceğini öngörüyor.

Ancak ABD'de bu gelirlerin yüzde 75’inin kaynaklandığı göz önünde bulundurulursa, yeni yasa Tesla için ciddi bir gelir kaybı anlamına geliyor. Tesla’nın bazı anlaşmalarında yasa değişikliği nedeniyle fesih yapılabileceğine dair hükümler bulunuyor.

Tesla’nın tüm operasyonları darbe alacak

Emisyon kredilerinin ötesinde, Tesla Trump’ın politikalarından daha fazla zarar görebilir. Şirket yalnızca otomobil üretmiyor; batarya üretimi, güneş çatı panelleri, enerji depolama sistemleri ve 2.600 şarj istasyonundan oluşan bir ağ da işletiyor. Bu alanların neredeyse tamamı federal desteklerden mahrum kalacak.