Yatırım bankaları, 2025'te hisse senedi fiyatlarındaki rekor artış ve pahalı işe alımların baskısıyla gelirlerini artırmak zorunda. Bağımsız bankalar rekor değerlere ulaştı, ancak uzmanlar iyimserliğe karşı uyarıyor. Bankalar, anlaşma ücretlerinde artış bekliyor.

---

06 Ocak 2025, 20:42 Güncelleme: 06 Ocak 2025, 20:44

Yatırım bankaları, hisse senedi fiyatlarının rekor seviyelere ulaştığı ve son iki yıllık durgunluk döneminde yapılan pahalı işe alımların karşılığını vermek için bu yıl önemli bir gelir artışı sağlamak zorunda kalacakları kritik bir yıla hazırlanıyor.

Bağımsız altı büyük yatırım bankasının hisseleri — Evercore, Lazard, PJT, Moelis, Perella Weinberg ve Houlihan Lokey — son haftalarda rekor seviyelere ulaştı. Yatırımcılar, Donald Trump'ın ikinci başkanlık dönemi altında birleşme ve satın alma faaliyetlerinde (M&A) uzun zamandır beklenen toparlanmanın gerçekleşmesini öngörüyor.

Perella'nın değeri geçen yıl neredeyse iki katına çıkarken, Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan Chase gibi büyük yatırım bankalarının hisseleri de Kasım ve Aralık aylarında yeni zirvelere ulaştı.

Autonomous Research'te ABD sermaye piyasaları kıdemli analisti Christian Bolu, "Ekonomide büyük bir felaket yaşanmadığı sürece yatırım bankacılığının çoğu alanında faaliyetlerin artmasını bekliyoruz" dedi. Ancak bankaların hisse senedi fiyatlarındaki hızlı artış, yöneticiler ve yeni işe alınanlar üzerinde 2025 yılında gelir elde etme konusunda baskı oluşturuyor.

Bağımsız butik yatırım bankalarının fiyat-kazanc oranı 30 ila 40 katına çıkarak, neredeyse tarihsel aralığın iki katına ulaştı. LSEG verilerine göre, butik bankaların birleşme ve satın alma danışmanlık ücretleri 2024'te yalnızca yüzde 1 arttı.

Uzun süredir sektörde yer alan bir bankacılık CEO’su, aşırı iyimserliğe karşı uyarıda bulunarak, "Herkes için olumlu sonuçlanacağını hayal edemiyorum. Anlaşmalar sınırlı, bir noktada hesaplaşma yaşanacak" dedi.

Bağımsız yatırım bankaları, son iki yılda yoğun işe alımlar yaptı ve durgunluk döneminde öne çıkan bankacıları kadrolarına katarak toparlanma için kendilerini konumlandırdı. Ancak bu durum, bu yeni işe alınan kişilerin gelir getirme performansına bağlı kalmalarına neden oluyor.

Evercore, 2021’in sonundan bu yılın üçüncü çeyreğine kadar yönetici direktör kadrosunu yüzde 27 artırdı; Moelis yüzde 26, Jefferies ise yüzde 46 oranında büyüdü. Jefferies Başkanı Brian Friedman, 2021-2023 yıllarının, 2008 mali krizinden sonraki iki yıl hariç, şirketin en aktif dış işe alım dönemi olduğunu söyledi.

Friedman, "Tarihsel olarak, belirsizlik ve dalgalanma dönemleri fırsatlar yaratır. Biz de bu fırsattan yararlandık" dedi.