ABD borsaları 2025 yılını, küresel piyasaların gerisinde kalarak tamamladı. Çin'in yapay zeka alanındaki atılımı, Donald Trump'ın ekonomi politikaları ve yüksek değerleme endişeleri Wall Street'in performansını baskılarken, yatırımcılar yönünü Asya ve Avrupa'ya çevirdi.

Küresel piyasalarda yıllardır süren "ABD hakimiyeti" 2025 yılında sekteye uğradı. Wall Street, yüksek hisse değerlemeleri, Çin'in yapay zeka teknolojisindeki kritik hamlesi ve Donald Trump'ın radikal ekonomi politikalarının gölgesinde zorlu bir yılı geride bıraktı.

ABD piyasaları Pazartesi günü kapanışta yıllık bazda yüzde 17,4'lük bir artış kaydetti. Ancak bu oran, ABD dışındaki piyasaları izleyen MSCI Tüm Dünya Endeksi'nin (ABD hariç) yüzde 29'luk getirisinin oldukça altında kaldı. Ortaya çıkan bu fark, 2009 küresel finans krizinden bu yana görülen en büyük ayrışma olarak kayıtlara geçti.

Trump'ın ticaret savaşı ve yapay zeka endişesi

Wall Street'teki yapay zeka rallisi, Trump'ın Nisan ayında başlattığı ve "kurtuluş günü" olarak adlandırdığı gümrük vergisi hamlesinin yarattığı satış dalgasını telafi etmeye çalışsa da yatırımcıların güveni tam olarak sağlanamadı.

Başkanın ticaret savaşının devam eden etkileri ve ABD teknoloji devlerinin ulaştığı "gökdelen" değerlemeler, yatırımcıları küresel portföylerde yıllardır süren ABD ağırlığını sorgulamaya itti.

2026 stratejisi: "Amerika hariç her şey"

Jupiter Asset Management CEO'su Matthew Beesley, 2026 yılı için hisse senedi stratejilerini "Amerika hariç her şey" olarak tanımladı. Beesley, "ABD hisseleri diğer birçok piyasaya göre çok daha pahalı ve büyüme ivmesinin zorlanması muhtemel. Üstelik herkesin elinde bu hisselerden zaten bolca var. Yatırımcıların ellerinde olmayan varlıklara yönelmesi için harika bir zaman" değerlendirmesinde bulundu.

Fidelity International Hisse Senetleri Yatırım Direktörü Niamh Brodie-Machura da risk dağılımının önemine dikkat çekerek, "Konuştuğum yatırımcıların çoğu, geçen yıl yaşanan büyük olayların ışığında coğrafi dağılımlarını yeniden gözden geçiriyor" dedi.

Çinli DeepSeek dengeleri değiştirdi

2025'te yatırımcıların yüzünü güldüren bölgelerin başında Asya geldi. Çinli girişim DeepSeek'in Ocak ayında tanıttığı ve ABD'li rakiplerine ciddi bir alternatif oluşturan büyük dil modeli, Asya piyasalarında rüzgarın yönünü değiştirdi. MSCI Çin Endeksi yılı yüzde 29, Hong Kong Hang Seng Endeksi ise yaklaşık yüzde 28 artışla tamamladı.

DeepSeek'in, ABD'li rakipleriyle yarışan performansını daha düşük maliyetle sunması, "Yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımlar gerekli mi?" sorusunu gündeme getirdi. Bu gelişme sonrası ABD'li çip devi Nvidia, tek bir günde yüzde 17 değer kaybetti. Nvidia, Ekim ayında toparlanarak dünyanın ilk 5 trilyon dolarlık şirketi olsa da, yapay zeka değerlemelerine yönelik şüpheler Kasım ayında ABD piyasasında sert satışlara neden oldu.

BlackRock Temel Hisse Senetleri Yatırım Direktörü Helen Jewell, ABD hisselerine yönelik coşkunun kaybolmasını Ocak ayındaki "DeepSeek gününe" bağlayarak, "O gün, portföylerde ABD'ye aşırı ağırlık vermenin doğru yol olmadığı anlaşıldı" ifadelerini kullandı.