Ukrayna-Rusya savaşının sona ereceğine dair umutlar arttı. Yatırımcılar, yaptırımların kaldırılmasıyla değer kazanacağını düşündükleri Rus varlıklarına gözlerini dikti. Ancak bunlar birçok riski de beraberinde getiren yatırımlar.

Londra'daki bir aracı kurumun yatırımcıları son haftalarda finans dünyasında son üç yıldır neredeyse dokunulmaz olan bir varlığı araştırıyor: Rus borçları. Orta Doğulu aile ofislerinden gelen talebi karşılamak için Gazprom tarafından ihraç edilen dolar cinsinden tahvillerin sahiplerini bulmak için yarışıyorlar. İşlemlerin hassasiyeti nedeniyle ne kendilerinin ne de firmanın adının açıklanmaması koşuluyla konuşan iki tüccara göre Rus enerji devinin tahvil sahiplerinin ya satmaya isteksiz olduklarını ya da önemli ölçüde daha yüksek fiyatlar talep ettiklerini gördüler. Tüccarlardan birinin tahminine göre sınırlı arz ve artan talebin birleşimi, dolar ve euro cinsinden Rus tahvillerinin getirilerinin şubat ayında yaklaşık beş puan düşmesine yardımcı oldu.

İlk kez açıklanan bu işlemler, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump'ın Ukrayna'daki savaşı sona erdirecek bir anlaşma için Moskova'ya yaptığı tekliflerin eninde sonunda Rusya'nın küresel finans piyasalarına dönüşüne dönüşeceğine dair sessizce bahis oynadıklarının en açık göstergeleri arasında yer alıyor. Alıcılar, 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından Rusya'ya uygulanan yaptırımların kaldırılması halinde derin iskontolu menkul kıymetlerin değer kazanabileceğine bahis oynuyor.

Dubai merkezli bir yatırım şirketi olan ve yaklaşık 1 milyar dolarlık bir serveti yöneten Istar Capital'in araştırma ve portföy yönetimi başkanı İskender Lutsko, yatırımcıların “buzlar çözülür çözülmez bu indirimlerin çökeceğini anladığını” söyledi.

Yılbaşından beri yüzde 13 değer kazandı

Para yöneticileri de Wall Street satış ekiplerinden, teslim edilemeyen vadeli işlemler (fiziksel bir Rus varlığı ya da bireysel bir kişi içermedikleri için yaptırımlara tabi olmayan türevler) yoluyla ruble üzerine bahis yapma ilgilerini ölçen yaklaşımlar aldıklarını söylüyorlar. Bank of Russia verilerine göre Rus para birimi yılbaşından bu yana dolar karşısında yüzde 13 değer kazandı.

Konuyla ilgili bilgi sahibi kişiler, Goldman Sachs ve JPMorgan Chase’in Rusya ile ilgili varlıkların alım satımına yönelik artan yatırımcı talebini kolaylaştırmak için aracı olarak hareket eden bankalar arasında yer aldığını söyledi. Kendi danışmanlık şirketini yöneten Moskova merkezli yatırım bankacısı Evgeny Kogan, “Rus ihraççıların menkul kıymetleri için dünya çapında agresif bir arayış var. Yatırımcılar genel olarak Rus piyasasına ne kadar çabuk girebileceklerini soruyorlar” dedi. 

Bahsin her iki tarafı da büyük bir jeopolitik kumarı temsil ediyor. Rusya'nın rehabilitasyonu söz konusu olduğunda, ABD ve G7 müttefiklerinin yaptırımlarının hafifletilmesi ya da kaldırılması yoluyla yüz milyarlarca dolarlık ticaret ve yatırım fırsatı söz konusu. Başkan Vladimir Putin'in Trump'ı potansiyel ABD-Rusya ortak projeleriyle cezbetme çabaları da bu heyecanı arttırıyor.