Lüks ürünlerin stokları son üç ayda keskin bir artış gösterdi. İyileşme işaretleri ve yeni yaratıcı tasarımcılar tarafından destekleniyor. Ancak analistlere göre Çin hala kırılgan ve ABD'nin görünümü belirsiz.

---

13 Kasım 2025, 15:45

Lüks hisselerindeki artış, LVMH ve Gucci’nin sahibi Kering gibi moda evleri üzerindeki baskıyı artırarak, üçüncü çeyrekteki toparlanma işaretlerinin yılbaşı sezonunda kalıcı bir yükselişe dönüşüp dönüşmeyeceğini göstermeleri yönünde beklenti yarattı. Kering hisseleri üç ay öncesine göre yaklaşık yüzde 49 yükselirken, Louis Vuitton’un sahibi LVMH yüzde 42, Moncler yüzde 28 ve Cartier’nin sahibi Richemont yüzde 27 arttı.

Yatırımcıların umutları artıyor

Bu artışın bir kısmı genel hisse senedi piyasasındaki yükselişle bağlantılı olsa da yatırımcılar arasında 400 milyar dolarlık sektörün iki yıllık satış düşüşünden çıkmakta olduğuna dair umutlar da artıyor. Üçüncü çeyrek sonuçları, bir zamanlar büyümenin temel motoru olan Çin’de bir miktar iyileşme gösterdi ve yeni atanan kreatif direktörlerin heyecan yaratan tasarım çıkışları da genel havayı canlandırdı.

Dördüncü çeyrek riskleri

Ancak yeni tasarımlar gelecek yıla kadar mağazalarda olmayacak ve Çin ekonomisinin toparlanmasına ilişkin belirsizlik sürüyor. Bir diğer kilit pazar olan ABD’deki harcamalar da oynak borsa ile yakından bağlantılı olmaya devam ediyor. Lüks sektör danışmanlığı Digital Native Group’un kurucusu Vincent Redrado’ya göre yılbaşı tatil sezonu bazı markalar için yıllık satışların yüzde 30’una kadarını oluşturduğundan riskler büyük.

AlixPartners danışmanlık firmasından, tüketici ve perakende alanında uzman ortak Olivier Abtan, “Dördüncü çeyrek için bir risk görüyorum. Çin hala oldukça sakin, olumlu bir gelişme yok. ABD ise geçen yıl seçim sonrası bir yükseliş yaşamıştı" dedi. Çin’deki uzun süren durgunluk, orada yüksek paya sahip Burberry ve Gucci gibi markaları olumsuz etkileyerek kapsamlı yeniden yapılanmalara ve CEO değişikliklerine yol açtı. Louis Vuitton’un Çin’deki satışları üçüncü çeyrekte pozitife dönmüş olsa da ekonomik koşulların zorlu olmaya devam ettiğini LVMH Mali İşler Direktörü Cecile Cabanis ekim ayında yatırımcılara söyledi.

ABD'ye odaklanıyorlar

Markalar gelecekteki ABD büyümesine daha fazla güven duydukça, orada genişlemeye devam ediyor. Hermes kısa süre önce Arizona, Scottsdale ve Tennessee, Nashville’de mağazalar açtı ve daha fazlasını planlıyor. LVMH’nin Dior markası, bu yaz New York Madison Avenue’da ilk ABD spa’sını açarken, Louis Vuitton’un Beşinci Cadde’deki amiral mağazası kapsamlı bir yenileme için kapatıldı; yakınlarda ise lüks bir geçici mağaza açıldı. Bu yıl New York’ta üst segment bir mağazayla ABD’ye açılan lüks Paris mağazalar zinciri Printemps, kısmen ABD’li turistler sayesinde Paris’te yoğun iş hacmi gördü. Printemps Haussmann CEO’su Laetitia Henry, “Yazdan bu yana çift haneli büyüme oranlarımız var. Amerikalı müşterilerin satın alma gücü oldukça yüksek" dedi.